大陆期货

期权又称为选择权（英语：Option），有时也看作是期货和选择权的合称。选择权是一种通常可交易的衍生金融工具，根据某项资产（如股权、股票指数或期货）在未来某一时间段的价格，确定期权交易中买家的权利和卖家的义务。简单的说，期权指的是一种在一定期限内的交易选择权，也就是赋予了持有人一种按照约定价格买或卖的权利，但是持有人可以自己决定要不要行使这个权利。在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。

期权具“零和游戏”特性，而个股期权及指数期权皆可组合，进行套利交易或避险交易。期权主要可分为 Call option和Put option，前者也称为看涨期权或认购期权，后者也称为看空期权或认沽期权。Call Option 的拥有者有权利但没有义务，在约定的期间，以约定的价格，买下标的商品。Put Option的拥有者有权利、但没有义务，在约定的期间，以约定的价格，卖出标的商品。

定价

金融市场中期权的定价主要由供需关系决定。布莱克-休斯模型（Black-Scholes Model）对真实市场中期权的定价作了理论上近似的描述。具体的定价问题在金融工程学中有比较全面的探讨。

合同规格

所有期权都是在买方与卖方之间的风险投资协议合同。期权合同有时会很复杂，但是无论如何，所有的期权合同都应该至少拥有以下规格。

买方拥有买权或卖权，分别称为 call option和 put option。

标的物(underlying) 的数量和类别，标的物可以是个股、指数、黄金价、汇率。

行使价(strike price)，期权的交易价格是由期权行使价决定的。

期满时间，期权只有在满期前才能被交易。

期权的结算。举例来说，期权的卖方在期权被交易后应该以行使价为准，用现金或资产的方式与买方结算。

在期权条款中应将用市场价将报价换算成实际保费-买方真正的交易价格。

交易市场

基本上，交易市场具有买卖双方（Holder、Seller），使期权具有四种基本形式：

买入买权（Long Call）
买入卖权（Long Put）
卖出买权（Short Call）
卖出卖权（Short Put）

买入买权及卖出卖权为看涨性质，卖出买权及买入卖权为看空性质，期权具有时间性，无法永久持有，四种基本期权模式皆可对冲，并可依履约价（Strike）各组合成不同交易型式。

保证金与权利金

在期权交易中，具有保证金（Margin）及权利金（Premium）的概念，买方支付权利金于卖方，卖方缴交保证金防止违约；买方拥有买卖权履约与否之权力，而卖方因已开始收取权利金，具有履约义务。
在期权之中，市场所交易的即是权利金，权利金包含两个部分：内涵价值（Intrinsic Value）与时间价值（Time Value）。

权利金=内涵价值+时间价值

内涵价值：
内涵价值指立即履行合约时可获取的总利润。具体来说，可以分为实值期权、虚值期权和平值期权。

实值期权：
当看涨期权的执行价格低于当时的实际价格时，或者当看跌期权的执行价格高于当时的实际价格时，该期权为实值期权。
虚值期权：
当看涨期权的执行价格高于当时的实际价格时，或者当看跌期权的执行价格低于当时的实际价格时，该期权为虚值期权。当期权为虚值期权时，内涵价值为零。
两平期权：
当看涨期权的执行价格等于当时的实际价格时，或者当看跌期权的执行价格等于当时的实际价格时，该期权为两平期权。当期权为两平期权时，内涵价值为零。
时间价值：
时间价值则是接近到期日呈现递减的情况。

执行权利方法

期权依照履约日期可分为欧式期权（European Option）及美式期权（American Option），欧式期权需在到期日或特定日期才可执行权利，美式期权则允许权利人在到期日前的任意一天行权。
在具有现金股利发放下，可能影响期权价格。

影响因素

标的资产价格
波动率
时间
履约价(Strike Price)
无风险利率
股利

根据买卖权平价关系，买卖权若其中一者价格错估，即可进行套利：

C+Ke−rT=P+S