☀Part 1【国际宏观经济】☀

【特朗普宣布对加、墨关税将于3月4日正式生效 对中国关税额外增加10%】智通财经消息，美国总统特朗普于周四宣布，其提议对墨西哥和加拿大的进口商品征收的关税将于3月4日正式生效，同时，对中国商品的关税也将在同一天额外增加10%。特朗普还补充道：“4月2日的互惠关税安排仍将全面生效。”这表明，美国政府计划在4月2日进行更大范围的关税调整，涉及所有贸易伙伴。

【商务部：所谓中国利用补贴和过剩产能破坏竞争的指控完全站不住脚】界面消息，2月27日，商务部召开例行新闻发布会。有记者提问，美国周二宣布对美国铜进口展开调查，此举可能导致新关税。作为该决定的一部分，一名白宫官员表示，中国正利用国家补贴和过剩产能来破坏竞争，并控制全球铜生产。请问中国商务部对此有何评价？商务部新闻发言人何亚东回应称，中方注意到美方发起进口铜232调查的决定。美方此次调查是以“国家安全”为名实施的单边主义、保护主义行为。世贸专家组早在2022年就裁定美232关税措施违反世贸规则，但美方近期不仅恢复征收钢铝232关税，还一意孤行发起新的232调查，这将进一步破坏以规则为基础的多边贸易体制，扰乱全球产供链的稳定。何亚东表示，事实上，中国是精炼铜的净进口国，仅出口少量铜材产品。所谓中国利用补贴和过剩产能破坏竞争的指控完全站不住脚。我们敦促美方尽快撤销此次调查。如果美方最终执意采取加征关税等限制性措施，中方将坚决采取必要措施，维护自身合法权益。

【欧洲央行会议纪要：在利率接近中性水平时，需谨慎考虑降息的幅度和速度】同花顺消息，欧洲央行会议纪要显示，仍然认为在未来几个季度内可能出现由消费驱动的经济复苏。在利率接近中性水平时，需谨慎考虑降息的幅度和速度。维持存款便利利率在当前的3.00%水平将过度抑制需求。讨论利率着陆区还为时尚早。

【机构：中国电视品牌2024年出货量首超韩国，高端市场追三星超LG电子】根据市场调查机构CounterPoint Research2月27日发布的数据，2024年全球电视市场品牌整机的出货量为2.3亿台，同比增长2%。单看四季度，全球出货量为6100万台。从厂商表现来看，三星电子以16%的份额居首，中国电视品牌TCL和海信紧随其后，份额分别为14%和12%。LG电子以10%位居第四。三星电子在四季度高端市场的出货量份额为29%，同比下降12个百分点。LG电子从26%下降至19%。相反，TCL从12%增至20%，反超LG电子，跃居第二。海信也从10%增至16%，紧随其后。另一方面，中国电视出货量在2024年首次超过韩国。市场调研机构Omdia数据显示，中国三大电视品牌TCL、海信和小米的出货量份额之和达到了31.3%，超过了三星电子和LG电子的28.4%。

【日本去年出生人口创逾120年来新低】央视新闻消息，当地时间2月27日，日本厚生劳动省公布的初步统计结果显示，去年日本国内出生人口数量为72.1万人(含在日外国人)，同比减少5%。日本出生人口连续9年减少，并创下1899年有统计以来的新低。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》】同花顺消息，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，提出了2025年能源工作的主要目标：供应保障能力方面，全国能源生产总量稳步提升。煤炭稳产增产，原油产量保持2亿吨以上，天然气产量保持较快增长，油气储备规模持续增加。全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，发电量达到10.6万亿千瓦时左右，跨省跨区输电能力持续提升。绿色低碳转型方面，非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。工业、交通、建筑等重点领域可再生能源替代取得新进展。新能源消纳和调控政策措施进一步完善，绿色低碳发展政策机制进一步健全。发展质量效益方面，火电机组平均供电煤耗保持合理水平。风电、光伏发电利用率保持合理水平，光伏治沙等综合效益更加显著。大型煤矿基本实现智能化。初步建成全国统一电力市场体系，资源配置进一步优化。

【工信部：去年全国光伏多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过10%】工信部官网2月27日消息，2024年，我国光伏产业链主要环节产量持续增长。根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国光伏多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过10%，行业产值保持万亿规模，光伏电池、组件出口量分别增长超过40%、12%。多晶硅环节，1—12月全国产量超过182万吨，同比增长23.6%。硅片环节，1—12月全国产量达到753GW，同比增长12.7%，出口量约60.9GW。电池环节，1—12月全国产量达到654GW，同比增长10.6%，出口量约57.5GW。组件环节，1—12月全国产量达到588GW，同比增长13.5%，出口量约238.8GW。全年主要光伏产品持续“量增价减”态势，1—12月，多晶硅、组件价格分别同比下降39.5%、29.7%。

【工信部电子信息司处长李婷：引导地方合理布局光伏项目】同花顺消息，2月27日，工信部电子信息司处长李婷在光伏行业2024年发展回顾与2025年形势展望研讨会上表示，围绕化解重点产业的结构性矛盾，工信部正在引导地方因地制宜，合理布局光伏项目，减少单纯扩大产能的光伏制造项目。通过提高项目建设前的资本金比例和项目建成后的产品技术指标要求，提高行业的准入门槛。李婷表示，下一步，工信部将进一步发挥规范条件的政策作用，强化与兄弟部门的政策联动，推动光伏行业高质量发展。

【商务部：推动出台支持家政服务消费、数字消费、体育消费等一系列政策】商务部消息，2月27日，商务部召开例行新闻发布会。商务部新闻发言人何亚东表示，我们将全面实施跨境服务贸易负面清单，稳步推进梯度开放。主动对接国际高标准经贸规则，会同相关部门，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措。我们将打好政策“组合拳”，加快完善服务消费“1+N”政策措施体系，推动出台支持家政服务消费、数字消费、体育消费等一系列政策，扩大服务领域高质量供给。加强新业态新模式培育，创新服务消费场景，增强人民群众的“获得感”。

【我国制造业产品质量合格率稳中有升】新华社消息，截至2024年底，我国制造业产品质量合格率达到93.93%，较上年提高0.28个百分点。市场监管部门加强质量基础设施要素资源的系统集成和融合应用，重点开展质量强企强链强县(区、镇)行动。质量强企方面，首批34家企业纳入质量强国建设领军企业培育库，累计支持组建质量技术创新联合体889个，帮扶企业60余万家；质量强链方面，实施质量强链十大标志性项目，部署开展146项攻关任务，全国实施质量强链项目952个，形成全国百个质量强链重点项目清单；质量强县(区、镇)方面，出台培育建设方案，建设质量强县(区、镇)数字化服务平台，全国580个城市启动质量强县强区强镇培育建设。

☀Part 3【商品资讯】☀ 

【工信部：2024年全国锂电池总产量1170GWh 同比增长24%】工信部发布消息，2024年，我国锂离子电池产业延续增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国锂电池总产量1170GWh，同比增长24%。行业总产值超过1.2万亿元。电池环节，1–12月消费型、储能型和动力型锂电池产量分别为84GWh、260GWh、826GWh。锂电池装机量(含新能源汽车、新型储能)超过645GWh，同比增长48%。受锂电池产品价格下跌影响，1–12月全国锂电池出口总额达到4348亿元，同比下降5%，较2024年上半年降幅收窄七个百分点。一阶材料环节，1–12月正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别约为310万吨、200万吨、210亿平方米、130万吨，同比增长均超过20%。二阶材料环节，1–12月电池级碳酸锂产量67万吨，同比增长45%，电池级氢氧化锂产量36万吨，同比增长26%。1–12月电池级碳酸锂和氢氧化锂(微粉级)均价分别为9万元/吨和8.7万元/吨。

【国内市场电解铜现货库存较24日增0.51万吨至37.74万吨，延续累库趋势】据Mysteel，截至2月27日，国内市场电解铜现货库37.74万吨，较20日增1.93万吨，较24日增0.51万吨；上海库存24.43万吨，较20日增2.91万吨，较24日增1.28万吨；广东库存6.77万吨，较20日降0.6万吨，较24日降0.53万吨江苏库存5.5万吨，较20日降0.57万吨，较24日降0.37万吨。国内电解铜社会库存延续累库趋势，其中上海市场贡献主要增幅，广东、江苏市场均有所下降；具体来看，由于周内铜价维持高位震荡，加之临近月底，下游消费疲弱局面难有改善；同时上海市场国产以及进口货源仍有到货，因此库存延续增加。

【截至2月27日螺纹钢产量、表需连续两周增加】据Mysteel，截至2月27日当周，螺纹钢产量、表需连续两周增加，厂库由涨转跌，社库连续第九周增加。①螺纹产量206.5万吨，较上周增加9.59万吨，增幅4.87%；②螺纹厂库234.27万吨，较上周减少5.31万吨，降幅2.22%；③螺纹社库629.17万吨，较上周增加21.1万吨，增幅3.47%；④螺纹表需190.71万吨，较上周增加22.09万吨，增幅13.10%。

【氧化铝周度产量环比增加1.6万吨】据Mysteel，截至2月27日，中国氧化铝周度产量环比增加1.6万吨至175.6万吨，库存周度环比增加1.3万吨至385.9万吨。

【本周玻璃产量创阶段新低 然日产量创一个月高位】隆众资讯消息，本周浮法玻璃行业平均开工率及产能利用率分别下降至76.09%和77.63%，全国浮法玻璃产量环比下降0.1%至108.97万吨，创阶段新低。然而今日产能利用率增加至78.08%，且前期点火产线或将开始出玻璃，今日全国浮法玻璃日产量较上周增加0.81%至15.66万吨，创一个月高位。

【国内碱厂延续去库，行业开工周增1.19%】据隆众资讯，截止到2月27日，国内纯碱厂家总库存181.55万吨，环比周降4.04万吨(跌幅2.18%)，较周一减少2.22万吨，跌幅1.21%。其中，轻质纯碱87.63万吨，环比增加0.39万吨，重质纯碱93.92万吨，环比减少2.61万吨。本周纯碱综合产能利用率89.04%，上周87.85%，环比增加1.19%。其中氨碱产能利用率86.57%，环比持平，联产产能利用率88.04%，环比增加3.33个百分点。

【厂家出货偏慢，烧碱库存周增2.5%】据隆众资讯，截至2月27日，液碱企业厂库库存48.09万吨(湿吨)，环比上涨2.5%，同比下滑1.99%。本周全国液碱样本企业库容比27.13%，环比下滑0.22%；华北、华东、华中、东北、华南库容比环比呈现下滑、西南、西北库容比环比上涨。其中华北区域低度碱部分企业减产，且有需求支撑下，库存呈现微微去库状态。高度碱多执行前期订单，内贸需求一般，库存整体增加；华东区域受主力下游采购降价冲击市场，低浓度碱货源成交稳健，呈现去库存，高浓度碱亦执行前期订单，库存增加。西北地区液碱交投氛围基本维持，部分厂家出货缓慢，厂家库存增加。西南地区液碱市场有走弱迹象，企业开工维持，烧碱企业库存较前期略有增加。东北区域下游需求用量平稳库存较上周波动不大。

【本周热卷社会库457.56万吨，环比+9.99万吨】据SMM，本周统计的全国86仓库(大样本)热卷社会库457.56万吨，环比+9.99万吨，环比+2.23%，农历同比-4.67%。本周全国社库继续累积，增幅有所走扩，细分区域来看，除华中、东北市场库存小幅下降外，华东、华南、华北市场均在累库。

【美国农业部：预计2025/26年度大豆单产和产量上升】据美国农业部(USDA)展望论坛，预计2025/26年度美国大豆单产为52.5蒲式耳/英亩，2024/25年度最终单产为50.7蒲式耳/英亩，2024年展望论坛为52蒲式耳/英亩。预计2025/26年度美国大豆期末库存为3.2亿蒲。预计2025/26年度美国大豆产量为43.7亿蒲式耳，2024/25年度最终产量为43.66亿蒲式耳，2024年展望论坛为45.05亿蒲式耳。

【全球糖供应缺口预计达488万吨，印度产量低于预期】据国际糖业组织(ISO)预计，2024/25年度(10月至次年9月)全球糖供应缺口将达到488万吨，高于此前预计的251万吨，因印度糖产量低于预期。