☀Part 1【国际宏观经济】☀

【特朗普宣布投千亿美元打造导弹防御系统】央视新闻消息，当地时间20日，美国总统特朗普表示，美国曾帮助以色列建立导弹防御系统，美国系统的技术将比以色列更先进。特朗普称，国会法案将包括250亿美元的“金穹”建设资金，总成本将高达1750亿美元。1月27日，特朗普签署行政令，宣布启动名为“美国铁穹”的导弹防御系统建设计划。然而仅一个月后，该计划则更名为“美国金穹”。根据特朗普签署的行政令，“金穹”系统需在60天内提交架构方案，其核心目标包括：防御弹道导弹、高超声速导弹、巡航导弹；部署天基跟踪传感器；开发具备助推段拦截能力的天基拦截器。然而，这一构想在实施中面临多重障碍。

【欧盟已批准针对俄罗斯的第17轮制裁方案】同花顺消息，欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯表示，欧盟已批准针对俄罗斯的第17轮制裁方案，目标是近200艘影子舰队舰艇。新制裁措施还将涉及混合威胁和人权问题。更多针对俄罗斯的制裁措施正在酝酿中。卡拉斯称，“俄罗斯发动冲突的时间越长，我们的回应就越强硬。”

【Canalys：2025年Q1中东智能手机市场出货量下降4%】Canalys数据显示，2025年第一季度，中东地区智能手机出货量同比下降4%，至1170万部。尽管2024年市场曾出现强劲复苏，但2025年初因零售需求放缓和消费者趋于谨慎的影响，整体市场出现回落。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【财政部公布1-4月财政收支情况，其中证券交易印花税535亿元，同比增长57.8%】财政部消息，财政部公布1-4月财政收支情况。全国一般公共预算收支情况如下：

（1）一般公共预算收入情况。1-4月，全国一般公共预算收入80616亿元，同比下降0.4%。其中，全国税收收入65556亿元，同比下降2.1%；非税收入15060亿元，同比增长7.7%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入33928亿元，同比下降3.8%；地方一般公共预算本级收入46688亿元，同比增长2.2%。

（2）一般公共预算支出情况。1-4月，全国一般公共预算支出93581亿元，同比增长4.6%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出12282亿元，同比增长9%；地方一般公共预算支出81299亿元，同比增长3.9%。

【国家发改委：系统谋划7方面53项配套举措 推动民营经济促进法落地见效】人民财讯消息，5月20日，国家发改委召开5月份新闻发布会。会上，委新闻发言人李超表示，民营经济促进法今日起正式施行，这是社会主义市场经济建设的标志性事件，在我国民营经济发展历程中具有里程碑意义。国家发改委将从三方面推动法律实施工作：一是全面开展法律宣传活动，二是加快推动配套政策措施落地见效，三是会同有关部门和地方，切实推动解决民营企业关心和关切问题。其中，在制定配套政策方面，国家发改委会同有关部门系统谋划了7个方面53项政策举措。目前相关政策举措已陆续出台实施。例如，关于健全社会信用体系意见、市场准入壁垒清理整治行动等。后续国家发改委还将建立细化台账，逐项推动相关政策举措出台和实施。在解决民企关心的问题方面，则要用好新增地方政府专项债等相关政策，强化失信惩戒，加快构建民营企业账款清欠进度；推动涉企执法专项行动，坚决防止违规异地执法和趋利性执法，实施好涉企收费长效监管机制，提高涉企收费透明度。

【国家发改委：大部分稳就业稳经济政策将在6月底前落地】证券时报消息，国家发改委召开5月份新闻发布会。会上，委新闻发言人李超表示，在加快落实既定政策基础上，国家发改委已会同有关部门加快推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。目前有关部门正在抓紧落实，大部分政策举措计划将在6月底前落地。同时，国家发改委还将坚持常态化、敞口式加强政策预研和储备，不断完善稳就业稳经济政策工具箱，确保有需要的时候能够及时出台实施。

【国家发改委赵成峰：在6月底前下达2025年城市更新专项中央预算内投资计划】财联社消息，国家发展改革委固定资产投资司负责人赵成峰在国新办发布会上表示，国家发展改革委将继续持续推进城市更新各项工作，加大中央投资支持力度。今年中央预算内投资专门设立城市更新的专项，支持城市更新相关的公益性基础设施和公共服务设施建设，在支持城镇老旧小区改造、城中村改造等项目的基础上，扩围支持城市危旧住房、老旧街区、老旧厂区转型提质等工程。目前国家发展改革委正在组织计划申报和项目评审等工作，将于今年的6月底前下达2025年城市更新专项中央预算内投资计划。

【国家发改委：人工智能终端产业规模有望迎来“排浪式”增长】人民财讯消息，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在新闻发布会上表示，近年来，国家发展改革委会同有关部门协同推进“人工智能+”行动，不断完善政策体系、加大支持力度，全力推进人工智能赋能千行百业，全社会初步形成共推“人工智能+”的良好氛围。一是重点行业规模化应用进程明显加速。二是“人工智能+”降本增效作用逐步显现。三是因地制宜探索特色示范应用。我们会同行业部门分类分行业统筹指导，因地制宜找准“人工智能+”发力点。四是人工智能终端新产品新场景竞相涌现。智能手机轻量化部署国产大模型、实现功能拓展，AI眼镜等智能穿戴产品不断涌现。人工智能终端产业规模有望迎来“排浪式”增长。

【国家能源局：4月份全社会用电量同比增长4.7%】5月20日，国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。4月份，全社会用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7%。从分产业用电看，第一产业用电量110亿千瓦时，同比增长13.8%；第二产业用电量5285亿千瓦时，同比增长3.0%；第三产业用电量1390亿千瓦时，同比增长9.0%；城乡居民生活用电量936亿千瓦时，同比增长7.0%。1～4月，全社会用电量累计31566亿千瓦时，同比增长3.1%，其中规模以上工业发电量为29840亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量424亿千瓦时，同比增长10.0%；第二产业用电量20497亿千瓦时，同比增长2.3%；第三产业用电量5856亿千瓦时，同比增长6.0%；城乡居民生活用电量4789亿千瓦时，同比增长2.5%。

【上海火速下调首套房利率至3.05% 合肥、苏州、南京仍执行3%首套房利率】财联社消息，昨日，贷款市场报价利率(LPR)迎来年内首次下调，1年期LPR和5年期以上LPR均下调10个基点。记者了解到，目前上海首套房利率已下调至3.05%，主城区二套房利率调至3.45%，临港、嘉定等区域的二套房利率为3.25%。不过，记者注意到，苏州、南京、合肥等原本首套房利率为3%的城市，在LPR下调后，银行通过减少加点幅度，仍维持执行3%的原利率。以苏州地区为例，原先首套房利率为3.6%-60个bp，今日LPR下调至3.5%后，为了守住3%的首套房底线，将执行3.5%-50个bp。

【浙江：到2027年全省规模以上人工智能核心产业营业收入超1万亿元】浙江省人民政府近日印发《关于支持人工智能创新发展的若干措施》，自2025年5月31日起实施，有效期至2027年12月31日。《若干措施》提出，到2027年，初步形成可持续发展、领跑发展格局，通用人工智能核心技术和产业应用全国领先，培育若干具有全球竞争力和影响力的人工智能企业，全省规模以上人工智能核心产业营业收入超1万亿元。到2030年，全面形成可持续发展、领跑发展格局，通用人工智能核心技术和产业应用全球领先，培育出一批具有全球竞争力和影响力的人工智能企业，全省规模以上人工智能核心产业营业收入超1.2万亿元。

【崔东树：2025年4月月末全国乘用车行业库存350万辆】据乘联分会秘书长崔东树发文称，2025年4月月末全国乘用车行业库存350万辆，较上月增加15万辆，较2024年4月增12万辆，形成2025年行业库存持续拉升的特征。目前的政策启动带来厂商的总体乐观，春节后的生产较高，厂家批发相对积极，行业库存重新建立。4月达到历年4月末的高点。随着5-7月的销售逐步转入季节性淡季，未来三个月的销量逐步下行。因此根据2025年4月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在57天，相对于2023年4月的55天、2024年4月的52天，今年4月末的总体库存压力稍有增大。

☀Part 3【商品资讯】☀ 

【2025年新季夏粮收购量将达到2000亿斤左右】据央视新闻，国家粮食和物资储备局今天发布2025年夏粮收购政策。初步预计，新季夏粮收购量将达到2000亿斤左右。今年我国继续在主产区实行小麦、稻谷最低收购价政策，收购价格和数量已经公开对外发布。目前，湖北、四川等地小麦已陆续上市，质量总体较好。根据调度，河南等6个小麦主产区累计准备仓容1600亿斤，能够满足夏粮收购需要。

【中国47港进口铁矿石库存总量14627.63万吨，较上周一下降258.25万吨】 Mysteel消息，5月20日统计中国47港进口铁矿石库存总量14627.63万吨，较上周一下降258.25万吨。具体来看，受到港减量较多影响，本期各区域港口进口矿库存较上周一均有不同程度的下滑，其中华北区域港口库存减量相对较多，东北和华南两区域库存减量次之，华东和沿江两区域库存减量相对较缓和。

【三大油脂商业库存186万吨周环比上升4万吨】国家粮油信息中心消息，上周我国菜油、棕榈油商业库存略增，豆油稳定，三大油脂库存整体上升。监测显示，5月16日，三大油脂商业库存总量186万吨，周环比上升4万吨，月环比上升4万吨，同比上升20万吨。其中豆油库存64万吨，周环比、月环比均持平，同比下降27万吨；菜籽油81万吨，周环比、月环比分别上升1万吨和5万吨，同比上升46万吨；棕榈油41万吨，周环比上升3万吨，月环比下降1万吨，同比下降1万吨。

【大豆通关缩短至10天，豆粕降900元至1月中旬低点】饲料行业信息网消息，截止5月19日，国内主要大中型油厂43%蛋白豆粕成交均价跌至2970元/吨，较4月下旬高点下跌近900元/吨，已经降至1月中旬以来低点。据相关进口大豆船期数据显示，目前国内已经迎来进口巴西大豆到港高峰，预计5月进口大豆将达1300万吨，6月维持在1200万吨，7月也将到950万吨。随着后期大量的进口大豆通关后再运输至工厂用于压榨，工厂开及压榨增多后豆粕产量将逐渐增加。在豆粕价格维持偏弱行情且后期供应继续增多的情况下，终端饲料养殖企业继续拿货有限，豆粕库存增幅将有所增快，不过现阶段偏低的豆粕库存将限制短期内豆粕跌幅放缓，而中后期才有大幅下行的可能。

【国内不锈钢出口东南亚市场的量仍呈现增势】Mysteel消息，国内不锈钢出口东南亚市场的量仍呈现增势，2025年4月该量约13.5万吨(创历史新高)，环比增加0.42万吨，增幅3.2%；同比增加3.52万吨，增幅35.3%。1-4月该累计量约45.88万吨，同比增加16.25万吨，增幅54.8%。

【前4月中国铝土矿进口增34%几内亚占比近八成】海关总署数据显示，2025年1-4月，中国累计进口铝土矿6777万吨，同比增加34.3%。分国别看，自几内亚累计进口铝土矿5312万吨，占进口总量的78.38%，同比增加42.2%。

【马棕榈油5月前20日出口增1.55%】据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量较上月同期增加1.55%。

【巴西商业农场首次确诊高致病性禽流感，中国欧盟暂停进口巴西禽肉产品】财联社消息，巴西农业部通报该国一处商业养殖场首次出现家禽感染高致病性禽流感(HPAI)病毒病例。截至5月20日，中国、欧盟、日本、沙特阿拉伯等20多个国家和地区已暂停从巴西进口禽类产品。