☀Part 1【国际宏观经济】☀

【今年前7个月我国与其他上合组织成员国货物贸易创新高】海关统计数据显示，今年前7个月，我国对其他上合组织成员国进出口2.11万亿元，增长3%，规模创历史同期新高。其中，对其他上合组织成员国出口工业机器人、农业机械分别增长27.1%、47.8%，自其他上合组织成员国进口电子元件、农产品分别增长12.1%、6.2%。近年来，我国与上合组织其他成员国经贸合作不断拓展深化，进出口规模屡创新高。2001年上合组织成立之初，我国对其他成员国进出口规模1000亿元，2024年已经攀升到36500亿元，增长了30多倍。

【美联储7月纪要：多数支持暂缓降息】同花顺消息，美联储公布的7月会议纪要显示，7月会上，几乎全体决策者支持暂不降息，只有两人反对。纪要体现了，对通胀和就业的风险以及关税对通胀的影响，联储官员均存在分歧，不过多数还是认为，通胀上升的风险比就业下行的风险高。多人认为，关税的影响需要一些时间才会全面显现。

【拉加德：美国关税政策拖累欧元区经济增长】央视新闻消息，欧洲央行行长拉加德20日在世界经济论坛国际商业理事会上表示，受美国关税政策影响，欧元区三季度经济增速预计放缓。拉加德指出，尽管世界经济保持增长，欧元区经济也展现出一定韧性，但这主要是受到高关税政策对经济活动的扭曲效应影响。今年一季度，进口商为了规避关税上调影响，在政策生效前增加库存，国际贸易和投资活动客观上推动了经济增长。受此影响，欧元区经济增长放缓趋势在二季度已经显现，预计三季度将继续走弱。

【外国投资者连续七个月买入超长期日本国债】新浪财经消息，海外投资者连续第七个月买入日本超长期国债，高利率诱惑下，1-7月的累计购买量创新高。日本证券业协会的数据显示，7月外国投资者买入价值4,795亿日元(33亿美元)的10年期以上日债，是截至2022年5月的七个月以来最长的连续购买行情。今年前七个月的净买入总额达到9.2841万亿日元，是2004年有记录以来的同期最高水平。“海外投资者的持续买入在一定程度上提供了信心支撑，”Axa Investment Managers高级债券策略师Ryutaro Kimura称。不过他也指出，填补日债低配仓位的持续努力意味着，买盘压力可能不足以压低利率。”

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【财政部：地方政府要根据经济社会发展需要、项目性质和财力状况 优先实施具有一定收益的项目】国办转发财政部《关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见》，其中提出，分类分级推进实施。地方政府要根据经济社会发展需要、项目性质和财力状况，按照轻重缓急合理排序，优先实施具有一定收益的项目，持续保障项目建成完工。对接近完工的项目，要抓紧推进建设、及时验收决算、及早投入运营。对推进缓慢的项目，要进一步论证建设内容，研究压缩实施规模、优化建设标准、调整配套建设内容等，减少不必要建设成本，相关程序严格按照《政府投资条例》、《企业投资项目核准和备案管理条例》等有关规定执行，原则上不得超出已核定概算总投资。

【乘联分会：8月1-17日全国乘用车市场零售86.6万辆 同比去年8月同期增长2%】乘联分会数据显示，8月1-17日，全国乘用车市场零售86.6万辆，同比去年8月同期增长2%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售1,361.1万辆，同比增长10%；8月1-17日，全国乘用车新能源市场零售50.2万辆，同比去年8月同期增长9%，较上月同期增长12%，全国乘用车新能源市场零售渗透率58.0%，今年以来累计零售695.8万辆，同比增长28%。

【信通院：6月国内市场手机出货量2259.8万部 同比下降9.3%】信通院数据显示，2025年6月，国内市场手机出货量2259.8万部,同比下降9.3%，其中，5G手机1843.6万部，同比下降16.7%，占同期手机出货量的81.6%。2025年1-6月，国内市场手机出货量1.41亿部，同比下降3.9%，其中，5G手机1.21亿部，同比下降3.0%，占同期手机出货量的85.5%。

【重庆：争取国家层面出台支持重庆深化科技金融改革专项文件】重庆市政府办公厅印发《重庆市做好金融“五篇大文章”实施方案》。其中提到，争取国家层面出台支持重庆深化科技金融改革专项文件，开展好科技企业并购贷款和金融资产投资公司参与股权投资两项试点。实施科技金融“长江领航计划”，聚焦“33618”现代制造业集群体系和“416”科技创新布局，统筹运用股权、债权、保险等手段，为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务。推动建设科技创投项目库和产业链资金图谱，提升金融支持精准性，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。加强科技创新领域债券项目储备和融资辅导工作，用好债券市场“科技板”，扩大债券市场融资规模。加强科技型企业上市后备资源培育，构建科技企业“选种、育苗、成长、升高、壮大”全周期培育链条，大力实施企业上市“千里马”专项行动，助推企业升规上市。

☀Part 3【商品资讯】☀ 

【证监会：将推动液化天然气等重要能源品种上市】央视新闻消息，证监会相关部门负责人20日在2025中国(郑州)国际期货论坛上表示，中国证监会将围绕强监管防风险促高质量发展要求，持续丰富产品供给。推动液化天然气等重要能源品种上市，进一步完善商品指数体系，不断扩大期货及衍生工具覆盖面。

【中蒙最大陆路口岸进出境货运量突破1100万吨 创历史同期新高】据呼和浩特海关统计，今年前7个月，中蒙最大的陆路口岸二连浩特口岸进出口货运量突破1100万吨，达到1128万吨，同比增长3.3%，创历史同期新高。监管进出境运输工具91.9万辆节架次，同比增长6.3%。进出境中欧班列2199列，同比增长8.2%。目前公路口岸日均进出境货运车辆约1000辆次，铁路口岸日均进出境中欧班列约12列。

【国家粮油信息中心：预计8月份油厂豆粕库存将升至110万吨左右】国家粮油信息中心消息，预计8月份开机率将延续较高水平，大豆压榨量近1000万吨，豆粕产出在800万吨左右，高于近三年8月月均消费量770万吨，但近期下游提货速度加快，油厂大豆累库节奏有所放缓，预计8月份全国主要油厂豆粕商业库存升至110万吨左右，油厂库存压力较大。

【全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.04元/公斤，比昨天下降0.8%】据农业农村部监测，8月20日“农产品批发价格200指数”为115.42，比昨天上升0.09个点，“菜篮子”产品批发价格指数为115.80，比昨天上升0.10个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.04元/公斤，比昨天下降0.8%；鸡蛋7.62元/公斤，比昨天下降1.4%。

【周期内显性外轮计入，甲醇港口库存继续积累增加5.42万吨】隆众资讯消息，截至2025年8月20日，中国甲醇港口库存总量在107.6万吨，较上一期数据增加5.42万吨。其中，华东地区累库，库存增加1.92万吨；华南地区累库，库存增加3.5万吨。本周甲醇港口库存继续积累，周期内显性外轮计入21.63万吨。江苏主流库区提货尚可，有转口及江内船发支撑，外轮卸货供应下，库存波动有限。浙江地区维持一套烯烃停车，其他消费稳定，库存略有积累。本周华南港口库存呈现累库。广东地区周内少量进口及内贸船只卸货，另外个别在卸船只尚未计入库存，在当地及周边下游需求稳健下，主流库区提货略有增量，因此小幅累库。福建地区进口船只集中低港，下游需求延续平淡，库存明显累库。

【全球铜市上半年供应过剩32.87万吨】世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2025年6月，全球精炼铜产量为217.35万吨，消费量为212.7万吨，供应过剩4.65万吨。2025年1-6月，全球精炼铜产量为1304.38万吨，消费量为1271.51万吨，供应过剩32.87万吨。2025年6月，全球铜精矿产量为153.03万吨。2025年1-6月，全球铜精矿产量为895万吨。

【全球7月原铝产量增至637.3万吨】据国际铝业协会(IAI)，2025年7月份全球原铝产量为637.3万吨，去年同期为621.7万吨，前一个月修正值为617.3万吨。预计7月中国原铝产量为387万吨，前一个月修正值为375.1万吨。

【富查伊拉成品油库存降至年内新低】阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至8月18日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1549.1万桶，较一周前减少193.6万桶，为2024年11月25日最低水平。

【2025年美玉米大豆单产预期上调】据美国农场期货杂志旗下ProFarmer公司作物巡查：预计2025年内布拉斯加州玉米单产为179.50蒲式耳/英亩，2024年作物巡查为173.25蒲式耳/英亩。预计2025年内布拉斯加州大豆平均结荚数为1348.31个，2024年作物巡查为1172.48个。预计2025年印第安那州玉米单产为193.82蒲式耳/英亩，2024年作物巡查为187.54蒲式耳/英亩。预计2025年印第安那州大豆平均结荚数为1376.59个，2024年作物巡查为1409.02个。