☀Part 1【国际宏观经济】☀

【美国加征关税预期致美7月贸易逆差显著扩大】新华社消息，美国商务部4日发布的初步数据显示，由于进口明显增加，美国7月份贸易逆差扩大至783亿美元，不仅较调整后的6月份贸易逆差591亿美元大幅增加，也高于市场预期。分析人士认为，美国企业赶在总统特朗普宣布对全球贸易伙伴征收新关税前进口商品和材料，导致美国7月份贸易逆差扩大至四个月来的高点。这一加征关税预期还导致黄金出货量大幅增加，同样推动美国进口总量增加。

【俄外交部：美国批准对乌军售损害和平进程】央视新闻消息，俄外交部发言人扎哈罗娃9月4日表示，美国批准向乌克兰出售3000多枚“增程攻击弹药”系统导弹，这与美方宣称的通过外交手段解决冲突的意愿相悖。她说，美国“以加强地区安全为借口”批准向乌出售上述导弹及相关物资。俄方多次指出，对乌方的军事援助实际上只会“延长其痛苦”，存在导致冲突失控升级的巨大风险。

【特朗普签署行政命令 正式实施美日贸易协定】央视新闻消息，当地时间9月4日，白宫表示，美国总统特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协定。据悉，该行政令将明确关税调整措施，确保此前已征收较高关税的日本进口产品不会被双重征税，而此前税率低于15%的商品将调整至新税率。此外，白宫表示，日本正致力于加快落实将美国大米采购量增加75%的计划。

【美国8月ADP就业人数 5.4万人】9月4日周四，ADP Research公布的数据显示，美国8月ADP就业人数增加5.4万人，大幅低于市场预期的6.8万人，也较7月修正后的10.4万增幅明显放缓。数据发布后，市场定价显示美联储降息的可能性已高达97%，除非未来出现意料之外的强劲通胀数据，否则这一预期很难逆转。

【美初请失业金人数创6月以来新高】同花顺消息，美国初请失业金人数升至6月份以来最高水平，进一步证明劳动力市场正在降温。数据显示，截至8月30日当周初请失业金人数增加8000人至23.7万人。机构调查预测中值为23万人。而续请失业金人数基本持平，为194万人。

【美联储9月降息概率为99.4%】据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为0.6%，降息25个基点的概率为99.4%。美联储10月维持利率不变的概率为0.3%，累计降息25个基点的概率为44.5%，累计降息50个基点的概率为55.3。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》印发】工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，2025-2026年，主要预期目标是：规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，加上锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。到2026年，预期实现营收规模和出口比例在41个工业大类中保持首位，5个省份的电子信息制造业营收过万亿，服务器产业规模超过4000亿元，75英寸及以上彩色电视机国内市场渗透率超过40%，个人计算机、手机向智能化、高端化迈进。

【两部门：在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展 依法治理光伏等产品低价竞争】工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，方案指出，围绕国家区域战略布局和重点产业集聚区，因地制宜推动差异化、特色化有序发展，科学优化产业空间布局，打造一批国际领先的电子信息产业基地、中小企业特色产业集群，推动电子信息领域国家先进制造业集群加快向世界级迈进。落实《关于促进制造业有序转移的指导意见》，发挥产业转移发展对接活动引导作用，完善产业在国内梯度有序转移的协作机制。在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。实施光伏组件、锂电池产品质量管理，深入落实《光伏制造行业规范条件》等文件，强化与投资、金融、安全等政策联动，推动行业技术进步。加快研究以强制性国家标准为基础的储能电池产品安全推荐目录。支持协会商会建立行业自律机制，加强重点行业监测预警和风险提示，有序调整产业规模。

【两部门：鼓励企业合理兼并重组、转型升级等，促进“募投管退”良性循环】工业和信息化部、市场监督管理总局发布关于印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》的通知。《方案》提到，发挥好国家集成电路产业投资基金、制造业转型升级基金、国家中小企业发展基金等产业基金引导作用，国家产融合作平台助企融资纽带作用，实施“科技产业金融一体化”专项，指导耐心智慧资本投早、投小、投长期、投硬科技。鼓励企业合理兼并重组、转型升级等，促进“募投管退”良性循环。探索建立电子信息产融结合行业组织，根据重点产业链和重点领域发展需求，举办专场活动加强融资对接，鼓励金融机构为重点企业量身定制金融产品，提供综合金融服务方案。

☀Part 3【商品资讯】☀ 

【中钢协：21个城市5大品种钢材社会库存环比增加40万吨】据中钢协，8月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存883万吨，环比增加40万吨，上升4.7%，库存连续上升；比年初增加224万吨，上升34.0%；比上年同期减少53万吨，下降5.7%。8月下旬，分地区来看，七大区域钢材社会库存各有升降，其中华东和华南为增量最大地区，华北为增幅最大地区。

【晋中地区临时停产的29座煤矿已于9月4日陆续安排复产】Mysteel消息，9月4日晋中地区临时停产的29座煤矿已于9月4日陆续安排复产。其中已经复产的煤矿有25座，合计核定产能2340万吨，预计原煤日产增加7.05万吨左右；剩余4座煤矿也将于本周内复产，合计产能330万吨，短期区域内供应继续增加。价格方面，订单情况不佳，整体偏弱运行，中硫主焦A10.5、S1.3、G85执行1220元/吨，高硫主焦A7、S3.5、G85执行1156元/吨，以上均出厂现金含税。

【终端提货改善 纯碱厂家库存周降2.43%】隆众资讯消息，截至9月4日，本周国内纯碱厂家总库存182.21万吨，较上周四减少4.54万吨，跌幅2.43%。其中，轻质纯碱75.02万吨，环比增加0.49万吨；重质纯碱107.19万吨，环比减少5.03万吨。较周一增加0.28万吨，涨幅0.15%。本周纯碱供应提升，但终端刚需提升，厂家发货改善。本周碱厂库存连续第二周下滑，整体库存仍处同期高位水平。

【华东主港地区乙二醇库存周降3.69万吨】隆众资讯消息，截至9月4日，华东主港地区MEG港口库存总量37.63万吨，较本周一降低1.33万吨；较上周四降低3.69万吨。详细来看：张家港19.23万吨，太仓7.5万吨，宁波1.3万吨，江阴及常州7.1万吨，上海及常熟2.5万吨。码头发货方面：周内张家港日均发货5700吨附近；太仓两库综合日均发货4300吨；宁波港口日均发货1500吨。下周，华东港口库存量预计39万吨左右，下周到货略有增加，库存总量或有反弹回升的概率。

【玻璃企业库存再度攀升，部分地区物流影响出货】隆众资讯消息，截止9月4日，全国浮法玻璃样本企业总库存6305万重箱，环比增加48.4万重箱或0.77%，同比下降11.77%，折库存天数26.9天，较上期增加0.2天。本周华北多数地区由于物流运输受到管控，以及部分加工企业停工放假，整体出货偏弱，库存增长。华东市场整体出货环比上周放缓，库存微幅上涨，企业多围绕出货为主。华中市场企业走货不一，库存上涨。周内华南区域产销呈“V”型走势，周均产销处于弱平衡状态，多数库存小幅下滑。西北区域产销恢复，行业再度转为去库状态。

【尿素开工率下滑，企业库存积累速度放缓】隆众资讯消息，本周尿素装置开工率环比出现明显下滑，2家企业计划停车，下个周期预计3家企业装置计划停车。企业库存积累速度放缓，西南、西北等部分企业执行出口订单，库存呈现减少；部分企业因下游开工下降，流向减少，库存有所增加。

【七地锌锭社会库存增加0.26万吨】据SMM，截至本周四(9月4日)，七地锌锭库存总量为14.89万吨，较8月28日增加0.45万吨，较9月1日增加0.26万吨，国内库存增加。周内上海地区虽到货正常，但近期下游提货增多，使得库存减少。天津及广东地区受上半周限车限产及提货节奏较慢影响库存仍在增加。整体来看，原三地库存增加0.26万吨，七地库存增加0.26万吨。

【美大豆干旱面积增至16%】USDA最新干旱报告显示，截至9月2日当周，约16%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为11%，去年同期为19%。

【马来西亚8月棕榈油产量增2%至185万吨】据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据，马来西亚8月1-31日棕榈油产量预估增加2.07%，其中马来半岛减少1.26%，沙巴增加7.36%，沙捞越增加8.14%，东马来西亚增加7.56%，预估8月马来西亚棕榈油总产量为185万吨。