☀Part 1【国际宏观经济】☀

【美联储如期降息25个基点，为连续第三次降息】新华社消息，美联储将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%，为连续第三次会议降息，符合市场预期，年内已累计降息75个基点。美联储点阵图显示，在19位官员中，有7位官员认为2026年不应降息，有4位官员认为应累计降息25个基点，有4位官员认为应累计降息50个基点，有2位官员认为应累计降息75个基点，有1位官员认为应累计降息100个基点，有1位官员认为应累计降息150个基点。

【鲍威尔发布会解读：就业定调降息逻辑，宽松路径趋严】汇通财经消息，鲍威尔在发布会上反复强调，美国经济“并不火热”，整体仍以“温和步伐”稳步扩张，未出现过热迹象。从核心增长动力来看，消费者支出展现出极强韧性，成为支撑经济基本面的重要支柱；同时，企业固定投资尤其是AI数据中心相关资本开支持续高增，成为拉动经济增长的新引擎。对于2026年GDP增长预期的上调，鲍威尔明确解读为三大因素共同作用的结果：一是政府停摆结束后，前期受压制的经济活动出现自然反弹；二是AI投资热潮持续发酵，相关产业链投资规模不断扩大；三是财政政策继续提供有力支持，为经济增长注入稳定动力。此外，鲍威尔特别提及，当前美国生产率正处于多年来的结构性高位，AI技术带来的正面供给冲击正在逐步显现，这将为经济长期增长奠定良好基础。

【IMF上调今年中国经济增速至5%】第一财经消息，12月10日，国际货币基金组织(IMF)完成了2025年中国第四条款磋商访问。IMF预计，中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。相较10月《世界经济展望》，上述预测值分别上调了0.2个和0.3个百分点，主要原因是中国采取了值得欢迎的宏观经济刺激措施，且美方对华关税低于预期水平。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【财政部在香港成功发行2025年第六期70亿元人民币国债】财政部消息，12月10日，中华人民共和国财政部在香港特别行政区，面向机构投资者招标发行2025年第六期70亿元人民币国债，受到投资者广泛欢迎，认购倍数5.22倍。其中，2年期20亿元，发行利率1.43%；3年期30亿元，发行利率1.45%；5年期20亿元，发行利率1.65%。

【今年前11个月，上海港这两项数据再创新高】据上海海关信息，今年1-11月上海海关监管上海港进出国际航行船舶达4.2万艘次，同比增长2.4%，创历史同期新高。其中，监管集装箱船3万艘次，同比增长1%，进出境邮轮同比增长19.1%。今年前11个月，上海港完成集装箱吞吐量5056万标准箱，同比上升6.7%，较去年提前1个月突破5000万标准箱，全年集装箱吞吐量有望再创新高，连续16年蝉联全球第一。

【1至11月全国铁路完成固定资产投资7538亿元】央视新闻消息，记者10日从国铁集团获悉，今年1至11月，全国铁路完成固定资产投资7538亿元，同比增长5.9%。进入11月以来，一批重点工程项目取得积极进展，盘州至兴义高铁开通运营，有力推动沿线旅游资源开发，促进区域经济社会高质量发展；西安至延安高铁、广州至湛江高铁、杭州至衢州高铁进入试运行阶段，全线开通运营进入倒计时；雄安至忻州高铁、天津至潍坊高铁等一批重点项目控制性工程建设取得阶段性进展。

【乘联分会：12月1-7日全国乘用车市场零售29.7万辆 同比下降32%】乘联分会数据显示，12月1-7日，全国乘用车市场零售29.7万辆，同比去年12月同期下降32%，较上月同期下降8%，今年以来累计零售2178.1万辆，同比增长5%。12月1-7日，全国乘用车新能源市场零售18.5万辆，同比去年12月同期下降17%，较上月同期下降10%，今年以来累计零售1165.7万辆，同比增长19%。

【海南：推动生物制造、氢能、脑机接口、具身智能等未来产业创新发展】同花顺消息，中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，前瞻布局“四新”未来产业。聚焦新领域新赛道，推动生物制造、氢能、脑机接口、具身智能等未来产业创新发展。探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，建立投入增长和风险共担机制。完善生物原料多元供给体系，培育建设高能级创新平台，巩固海洋生物制造、生物育种领域竞争优势，打造具有海南特色和优势的生物制造产业集群。支持海上风电制氢示范，结合多场景应用，带动氢能“制储输用”全产业链发展。打造脑机接口省级技术创新中心，攻关脑科学和电极、芯片等核心技术，加速实现科研成果产业化。推动具身智能在多元场景中广泛应用，打造集生产、学习、研究、应用为一体的产业生态体系。

☀Part 3【商品资讯】☀ 

【卸货不及预期，本周甲醇港口库存减少11.5万吨】隆众资讯消息，截至2025年12月10日，中国甲醇港口库存总量在123.44万吨，较上一期数据减少11.5万吨。其中，华东地区去库，库存减少10.82万吨；华南地区去库，库存减少0.68万吨。本周甲醇港口库存大幅去库，个别码头船只严重影响首港减载以及后续卸货，导致周期内显性外轮仅卸入16.63万吨。华东地区几无国产船只抵港，倒流内地强势支撑沿江主流库区提货；浙江有大型终端于周初停车，但其他消费持稳；最终卸货不及预期导致华东大幅去库。本周华南港口库存继续去库。广东地区周内进口及内贸船只均有卸货，主流库区提货量平稳，库存波动不大。福建地区进口卸货速度缓慢，周内仅少量外轮卸货，下游需求表现良好，库存亦有去库。

【云南糖网：新糖出厂价回落至5300元/吨一线】云南糖网消息，据不完全统计，截至12月10日广西开榨糖厂总数已达60家，目前仅有10余家尚未开榨，预计本周还将有多家糖厂开榨，新糖源源不断上市。10日广西现货市场新糖报价小幅下调至5300-5380元/吨一线(南宁、贵港、柳州、河池、来宾、防城港糖厂车板价)，较昨天的报价每吨下调20-30元/吨，具体成交情况有待进一步观察。

【108座高炉检修停产】据兰格钢铁，2025年12月10日全国201家生产企业中有67家钢厂共计108座高炉检修停产，总容积为121160立方米，较上周增加1600立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为76.01%，较上周下降0.14个百分点。

【北方四港玉米库存周环比增16.2万吨】据Mysteel农产品调研显示，截至2025年12月5日，北方四港玉米库存共计153.1万吨，周环比增加16.2万吨；当周北方四港下海量共计80.8万吨，周环比增加27.3万吨。

【富查伊拉成品油库存：截至2025年12月8日当周，成品油总库存环比增加47.6万桶】阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至2025年12月8日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2351.2万桶，较前一周增加47.6万桶。其中，轻质馏分油库存减少0.9万桶至731.6万桶，中质馏分油库存增加5.5万桶至326.8万桶，重质残渣燃料油库存增加43万桶至1292.8万桶。

【澳大利亚布里斯班港口煤炭出口量同比增24.60%】澳大利亚布里斯班港口公司(PBPL)发布的数据显示，2025年10月份，布里斯班港煤炭出口量为47.51万吨，同比增24.60%，环比降18.58%。1-10月累计出口煤炭454.10万吨，同比增长38.91%。

【马来西亚棕榈油库存环比增长13.04%】据马来西亚棕榈油局MPOB：马来西亚11月棕榈油进口为23176吨，环比减少36.12%。库存量为2835439吨，环比增长13.04%。出口为1212814吨，环比减少28.13%。产量为1935510吨，环比减少5.30%。

【印度棉花进口量可能增至创纪录的500万包】印度棉花协会(CAI)协会发布的最新报告显示，2025/26年度印度棉花进口量可能增至创纪录的500万包(每包170公斤，合计85万吨)，高于2024/25年度棉花进口量90万包，同比增幅21.95%。本年度截至11月底，印度棉花进口量已达180万包，而去年同期约为88万包，同比增长104.54%。