☀Part 1【国际宏观经济】☀

【特朗普：若无格陵兰岛问题协议，必对欧加征关税】新华社消息，美国总统特朗普19日称，若未就美国得到格陵兰岛问题达成协议，他将“百分之百”对部分欧洲国家加征关税。特朗普当天接受美国全国广播公司采访，在被问及是否会动用武力夺取格陵兰岛时，他表示“无可奉告”。他声称，欧洲应专注于俄乌冲突，“那是欧洲应该关注的，而不是格陵兰岛”。当被问及若无法就格陵兰岛问题达成协议，他是否会按照计划对欧洲国家加征关税。特朗普说：“我会的，百分之百。”特朗普再次抱怨挪威没有给他颁发诺贝尔和平奖。“不管他们怎么说，挪威完全操控诺贝尔和平奖。”“他们喜欢说与此无关，但实际上他们与此事完全有关。”特朗普19日曾给挪威首相斯特勒回复短信，称鉴于挪威决定不授予他诺贝尔和平奖以表彰他阻止了“8场战争”，“我觉得不再有义务只考虑和平，现在我可以考虑对美国来说什么是有利和恰当的”。

【欧洲议会冻结美欧贸易协议批准程序】央视新闻消息，当地时间20日，欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对美国总统特朗普最新施压举措作出的首次回应。特朗普17日在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称加征的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。

【美财长贝森特称日本国债抛售潮外溢至美债市场】财联社消息，贝森特将周二美债下跌部分归咎于日本债市的“溢出效应”，称日本债市出现了"六个标准差"的波动幅度。日本财相片山皋月称，日本对债务发行的依赖度为30年来最低、财政赤字在G7中最小，政府将考虑减税措施作为融资选择。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【财政部：2026年财政总体支出力度“只增不减”】新华社消息，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，2026年，财政部门将继续实施更加积极的财政政策，概括起来就是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”。2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。

【财政部：2025年发行超长期特别国债1.3万亿元 持续支持“两重”“两新”】央视新闻消息，1月20日，国新办举行发布会，财政部相关负责人介绍发挥积极财政政策作用，推动经济社会高质量发展有关情况。发布会上介绍，2025年着力提振消费。一是发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”“两新”，其中安排消费品以旧换新资金3000亿元，“真金白银”补贴老百姓消费，带动相关商品销售额超过约2.6万亿元，一大批绿色、低碳、智能的产品加快进入老百姓生活，在不断提高人民生活品质的同时，也促进了经济转型发展。二是从供需两端激发消费潜力，出台实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策，支持开展消费新业态、新模式、新场景试点，以及国际化消费环境建设。三是调整优化免税店和游客离境退税政策，增设免税店数量，鼓励和扩大相关消费。

【财政部：我国政府负债率依然较低 远低于G20国家平均政府负债率水平】证券时报消息，1月20日，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，2025年我国财政赤字率按4%左右，比上年提高1个百分点；新增政府债务规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元，这些都远超前几年的平均水平。尽管2025年我国增加了赤字和政府债券规模，但从国际比较上来看，我国政府负债率依然较低，远低于G20国家的平均政府负债率水平。

【四部门：延长服务业经营主体贷款贴息政策实施期限至2026年底】财政部等四部门发布通知，延长服务业经营主体贷款贴息政策实施期限至2026年12月31日，2025年3月16日至2025年12月31日期间发放的贷款按《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》(财金〔2025〕81号)等有关规定执行。政策到期后，可视情研究延长政策实施期限。单户可享受贴息的2026年新发放贷款规模最高可达1000万元，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，贴息资金由中央财政、省级财政分别按照90%、10%承担。 在餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类消费领域基础上，将数字、绿色、零售3类消费领域纳入政策支持范围。

【三部门：将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底】财政部等三部门发布通知，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底。调整后，个人消费贷款财政贴息政策实施期为2025年9月1日至2026年12月31日。居民在上述期限内发生的符合条件的消费可按规定享受贴息。政策到期后，将根据实施效果视情研究延长政策期限等。将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点。取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求。维持每名借款人在一家经办机构可享受累计消费贴息上限每年3000元的要求不变。

【发改委：正在谋划推进一批“十五五”时期高技术产业标志性引领性重大工程】人民财讯消息，1月20日，国新办举行新闻发布会，介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况。国家发展改革委国民经济综合司司长周陈表示，展望2026年，我国经济结构将持续向优，发展动能持续向新，整体发展态势持续向好。从点上看，新技术、新产品、新场景将蔚然成势，目前发改委正在谋划推进一批“十五五”时期的高技术产业标志性引领性重大工程；从线上看，创新链、产业链、人才链加速融合。2025年我国的数字经济增加值有望达到49万亿元，占GDP比重约35%，未来将创造出更大的市场空间。从面上看，动力源地区创新引领作用持续增强。目前我国拥有24个全球百强的创新集群，数量连续位居世界第一。

【发改委：将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案】财联社消息，国新办举行新闻发布会，介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况。国家发展改革委副主任王昌林表示，当前我国经济运行存在供强需弱的问题，接下来要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求，重点是要适应我们国家需求结构升级趋势。结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。

☀Part 3【商品资讯】☀ 

【中国12月天然及合成橡胶进口量环比增长20.62%】据海关消息，中国2025年12月天然及合成橡胶(包括胶乳)进口量为953,230.94吨，环比上升20.62%，同比增长18.45%。泰国是第一大进口来源地，当月从泰国进口天然及合成橡胶(包括胶乳)303,460.32吨，环比增加22.15%，同比上升29.05%。越南是第二大进口来源地，当月从越南进口天然及合成橡胶(包括胶乳)164,835.68吨，环比上升33.25%，同比下降8.93%。

【2025年12月中国碳酸锂进口增出口亦增】据海关数据，12月中国进口碳酸锂23989吨，环比增加9%，同比减少14%。其中，从智利进口碳酸锂1.4万吨，占进口总量的56%；从阿根廷进口碳酸锂8470吨，占进口总量的35%。1-12月中国累计进口碳酸锂24.3万吨，累计同比增加3.4%。12月中国出口碳酸锂912吨，环比增加20%，同比增加46%。1-12月中国累计出口碳酸锂5290吨，累计同比增加38%。

【2025年12月中国锂辉石进口数量为78.85万吨，环比增加8.1%】据海关总署数据，2025年12月中国锂辉石进口数量为78.85万吨，环比增加8.1%，环比主要增量为南非进口10.9万实物吨原矿。其中从澳大利亚进口31.0万吨，环比减少27.2%，同比增加1.9%；自津巴布韦进口13.2万吨，环比增加19.8%；自尼日利亚进口8.0万吨，环比减少13.1%；自马里进口7.7万吨，环比增加5.2%；新增自蒙古进口2.3万吨。2025年1-12月中国锂辉石进口数量为774.6万吨，同比增加11.3%。其中从澳大利亚进口382.2万吨，从南非进口92.3万吨，从津巴布韦进口120.0万吨，从尼日利亚进口102.6万吨，从马里进口22.3万吨。

【12月中国氢氧化锂出口6318吨 环比增加188%】据海关数据显示，2025年12月中国氢氧化锂出口量级6318吨，环比上月增加188%，同比减少10%。分国别来看，出口往韩国与日本占比总出口量89%：往韩国出口量级5330吨，环比11月增加105%，同比增加5%；往日本出口量级275吨，环比11月减少16%，同比减少83%。

【海关总署：2025年12月工业硅出口量环比增8%】海关总署数据显示，2025年12月工业硅出口量在5.90万吨，环比增加8%，同比增加2%。2025年1-12月份工业硅累计出口量在72.06万吨，同比减少1%。2025年1-12月累计进口量在1.21万吨，同比减少59%。

【海关总署：2025年国内原铝进口量同比增加17.2%】据海关总署，2025年12月份国内原铝进口量约为18.9万吨，环比增加28.8%，同比增加17.2%。2025年国内原铝累计进口总量约254.7万吨，同比增涨19.2%。原铝出口：据海关总署数据显示，2025年12月国内原铝出口量约为3.8万吨，环比减少29.3%，同比增加194.3%；2025年原铝累计出口总量约为29.8万吨，同比增长145.7%左右。原铝净进口：2025年12月国内原铝净进口为15.2万吨，环比增加61.6%，同比增加2.0%，2025年累计国内原铝净进口约为224.9万吨，同比增加11.6%。

【12月份中国氧化铝净进口2.19万吨】根据中国海关数据，2025年12月氧化铝进口量为22.776万吨，环比下降1.99%，同比大幅增长1390%。2025年全年氧化铝进口量较2024年下降15.63%。同期，12月氧化铝出口量为20.586万吨，环比增长22.56%，同比增长9.32%；2025年全年出口量较2024年增长42.75%。

【2025年12月锰矿进口总量327.42万吨，同比增28.27%】据海关数据显示：2025年12月锰矿进口总量327.42万吨，环比增21.52%，同比增28.27%。12月澳矿57.89万吨，环比增55.78%；南非矿175.11万吨，环比增13.15%；加蓬矿37.55万吨，环比增124.31%；加纳矿33.8万吨，环比降15.82%；巴西矿6.72万吨，环比增38.48%，缅甸矿4.56万吨，环比降23.15%。2025年1-12月锰矿进口总量约3284.22万吨，同比(2024年1-12月进口约2927.65万吨)增356.57万吨，同比增12.18%。

【截止昨日保税区棉花总库存3.57万吨】据张家港保税区纺织原料市场消息，截至2026年01月19日，张家港保税区棉花总库存3.57万吨，较去年同比减少0.33%；其中保税棉3.28万吨，较去年同比减少0.36%；非保税棉0.30万吨，较去年同比增加0.37%。从进口棉来源地来看，张家港保税区棉花库存中：巴西棉占比28.17%，较去年同比增加5.39百分点；美棉占比22.39%，较去年同比减少19.45百分点；澳棉占比41.04%；其他国家及地区占比8.40%，较去年同比增长7.2百分点。当前进口棉进出入库动态变化情况，张家港保税区棉花库存中，出库-169.63吨，入库1289.12吨，净入库1458.75吨。

【上周国内大豆、豆粕商业库存减少】据国家粮油信息中心监测，截至2026年1月16日国内三大油脂商业库存小幅下降，为203万吨，周环比下降3万吨，月环比下降10万吨，同比上升18万吨，较过去三年同期均值上升15万吨。监测显示，2026年1月16日，全国主要油厂进口大豆库存626万吨，周环比下降44万吨，月环比下降53万吨，同比上升53万吨，较过去三年均值上升65万吨；豆粕库存92万吨，周环比下降10万吨，月环比下降18万吨，同比上升36万吨，较过去三年同期均值上升22万吨。

【力拓2025铝铜产量超预期】据同花顺消息，力拓表示，2025年铝产量为338万吨，高于325万至345万吨的指导区间。2025年铜产量为88.3万吨，高于86万至87.5万吨的指导区间。第四季度铜产量为24万吨，同比增长5%；铝产量85万吨，同比增长2%。

【12月全球原铝产量微增至629.6万吨】国际铝业协会(IAI)数据显示，2025年12月份全球原铝产量为629.6万吨，去年同期为626.6万吨，前一个月修正值为608.5万吨。预计12月中国原铝产量为376.7万吨，前一个月修正值为364.6万吨。