主要内容：

✦ 国内方面，6月份我国经济金融数据中性偏弱，二季度经济继续下行预期已经证实，尽管中美贸易摩擦目前暂有缓解迹象，但是我们仍然不能排除其再度升级的可能性，在外部不确定性增强背景下加强内需对于我国经济发展变得更加重要，国际方面，欧元区经济下行趋势明显，英国脱欧再生悬念，无协议脱欧概率上升，意大利债务危机突起，而美国债券长短端利率持续倒挂，且美国近期频频与多方国家贸易摩擦不断，其经济高位回落风险加大，此外最新的《2019世界经济形势与展望》再次调低GDP增速预期，全球经济下行压力已经得到普遍关注，再加上地缘政治风险日益加剧，尤其是近期印度洋、马六甲海峡、中国南海甚至北冰洋俄罗斯海域频的地缘政治风险事件突起，国际环境的不确定性因素日益增多。

✦ 客观来讲，股票市场多空交织，多方因素：首先中美贸易谈判取得正面进展；其次，全球经济下行趋势得到普遍共识，多国央行陆续公布降息，鲍威尔近期同样表态转鸽，全球或将开启新一轮货币扩张周期；再者两大国际指数扩容A股，沪伦通也已正式启动，全球更多被动增量资金可期。空方因素：首先二季度宏观经济持续下行，上市公司估值伴随半年报的集中披露将面临二次修正；其次资本市场趋严监管负面扰动增量资金。短期策略：单边，坚持逢低看多思路，套利，科创板开市，中小板或强于主板，建议多IC空IH / IF,投资者切记谨慎持仓，注意止盈止损。

✦ 风险点: 全球经济下行、流动性收紧、中美贸易战谈判不利

201900727股指期货周报 .pdf