✦ 本周受铁矿石盘面大幅反弹，现货价格同样上涨。螺纹盘面同样上涨，现货价格随之上行。

✦ 从基本面来看，澳洲港口检修结束，上周海外铁矿石发运上升，澳洲地区发矿大增，巴西发运却有所减少；近期钢厂利润有所反弹，钢厂对进口矿的偏好上升，再基于后市限产及金九银十需求的预期，钢厂集中补库，港口库存也逐渐累积；8月各地钢厂主动停限产结束，本周高炉产能利用率及开工率有所回升，但钢材产量却大幅下跌；近期日均疏港量持续上升，出货顺畅，港口成交量同样上涨。近期铁矿石价格有所反弹，铁矿石贸易商进口利润有所下跌，但仍然处于高位，贸易商进口意愿较强。

✦ 总体来看，目前海外矿山发货持续高位，港口库存累计，虽然8月限产已结束，但9月限产计划即将开启，而基于后市限产及金九银十需求的预期，目前钢厂集中补库，贸易商出货较为顺畅，铁矿需求先于其他品种启动。但总体来说，目前国内港口库存压力较大，而海外矿山发货也持续高企，叠加铁矿需求也无法长期维持，矿价或在560-660之间宽幅震荡。下周由于台风来临，沿海地区可能封港，减少铁矿到港量，矿价或小幅反弹可能。而进入四季度，冬季限产也会开启，叠加黑色季节性的转弱，铁矿的需求可能始终没有起色，矿价偏弱震荡的行情或延续至年底。

✦ 由于目前主力合约已经转到01合约，随着铁矿石基本面的稳定，铁矿基差将不断收窄，机构可在01合约上进行买套。

✦ 螺纹钢方面，本周8月各地限产结束，9月限产陆续开启，螺纹钢产量持续下跌，钢厂利润页反弹至460元左右。近期钢厂库存及社会库存双双下跌，全国主流贸易商建筑钢材成交量也有所反弹，钢材供需矛盾逐渐缓解。短期来看，由于钢材供需矛盾逐渐缓解，9-10月消费旺季来临，需求抬升，钢价有一定反弹空间。到旺季之后，需求支撑减少，而钢厂利润又因为前期需求而修复，产量上涨，螺纹可能继续承压下行。然而预计今年房地产虽然有走弱趋势，但较好的施工数据可能持续到年底，在需求支撑下螺纹价格可能不会大跌，四季度或维持震荡偏弱。

✦ 近期螺纹钢供需情况改善，进入9-10月需求旺季，螺纹需求抬升，基差可能持续上涨，建议投资者可在01合约上进行卖套。

大陆期货钢矿周报2019.09.06.pdf