摘要：

原油（SC） ： 周五伊拉克巴格达机场遭袭事件让原油价格飞涨， 仅上午布油、 美油、 国内原油价格涨幅都扩大至 4%。本周 OPEC+产油国将开始执行每日 170 万桶的减产，同时沙特等国仍将继续自愿实施额外减产，且中美贸易局势的缓和令市场对油价前景依然乐观看待。不过即将在本月签署的中美阶段协议，已经被市场消耗大部分，后期对市场利好支撑有限，同时各产油国在减产上的执行力成为市场关注的重点，尤其是伊拉克等曾作弊减产的国家。 我们预计若美伊事件进一步发酵， 原油价格将在下周继续向上突破。

尿素（UR） ： 现货方面， 临近春节，国内尿素行情仍未见明显好转，各地市场不温不火，需求有限，企业多以执行前期预收订单为主，下游观望氛围加大空头比重。综合来看，春节前尿素期货价格不具备大涨条件，大概率价格小涨后会回落。

甲醇（MA） ： 本周甲醇市场窄幅调涨，氛围略有回暖。 传统下游方面，由于冬季天气寒冷，加之新年临近，下游板材厂逐渐关停，甲醛厂开工一般，部分工厂库存累积，影响对甲醇的消耗，但也有部分下游厂家考虑到后期运输压力较大，有提前备货意愿。供应端：新奥甲醇装置部分装置仍处检修中，及西南地区大部分天然气制甲醇装置因冬季限气原因已经停车，华中地区由于环保压力较大，甲醇装置多降负或检修。港口方面，近期国外装置停车或计划检修相对集中，甲醇进口量预期缩减，部分内地货源流入港口，港口现货市场业者心态尚可，多随盘调整价格。整体来看，近期受下游需求节前提前备货影响，目前出货尚可。 我们预计近期甲醇期货市场震荡整理为主。

PTA： 成本方面，国内 PX 装置仍有 300 万吨产能处于停车状态，国外日本 JXTG PX 装置计划降负和检修，韩国 SK 40 万吨/年 PX 装置也计划检修， PX 供应预计整体减小， PX 价格跌幅有限。供应方面，目前共有 710 万吨/年 PTA 装置检修待重启，市场供应减少，仍满足下游需求，期现货基差持续走弱。恒力石化 250 万吨/年 PTA 装置计划 1 月 10 日之前完成投产，加之聚酯工厂检修计划预计 1 月份陆续兑现，后期聚酯产业链整体需求将随着开工的下降继续降低， PTA 市场累库格局渐显，但目前加工费已经压缩在 500 元/吨以下，部分生产成本较高装置已经面临亏损，后期 PTA 工厂大概率检修、或减产来缓解资金和库存压力，预计下周 PTA 期货市场价格震荡小跌。