主要内容：

☀  从长期来看铜的基本面还是好的，铜精矿供应偏紧，最大的不确定性来自于宏观方面，当前进入中美贸易战窗口期，市场恐慌情绪有所缓解，且国务院出台减税方案，下游需求逐渐好转，进一步提振铜价，预计铜价有望继续反弹。

☀  短期内，电解铝库存逐渐下降，但依旧位于高位，持续压制铝价，电解铝成本支撑减弱，但后期需持续关注新增产能及下游消费回暖情况，若下游消费复苏，库存拐点确立，铝价有望迎来一波反弹行情，建议暂时观望，激进者可轻仓试多。

☀  菲律宾雨季即将结束，镍矿港口库存止跌反弹，镍铁企业集中开工，原生镍供应逐渐增加，但电解镍库存持续下降，下游不锈钢季节性需求反弹，经历过前期深度回调后，镍价修复行情展开，但需关注菲律宾镍矿供应增加造成的影响。

☀  投资策略：操作建议——铜：50000 元/吨下方轻仓布局多单。铝：建议观望，激进者可依靠成本线轻仓试多镍：98000 元/吨左右建立多单，止损参考点位 97000-97500 元/吨。跨期套利——铜买近卖远

☀  风险点: 中美贸易保护战，下游需求不及预期。

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大陆期货有色周报2018.04.01.pdf