主要内容：

☀   国内方面: 郑糖在消费淡季和库存居高的局势中较为无力，现货报价持续走低也起到打压，下跌的方向仍然不变。目前1809合约因空头移仓而跌幅明显，后期因跌势迅猛小幅反弹，而1805合约价格逐渐靠近现货，跌势不大。四月来看，消费仍然处于淡季和榨季末期这段时间库存自然处于高峰这两点得不到转变，且原糖也始终处在下跌趋势中，不断创下新低也对郑糖带来压力，糖价较大可能仍是维持弱势运行，下周3月的产销数据将公布，若产量超预期也可能带来新的利空。

☀   投资策略：短线区间操作，中长期空单继续持有；跨期套利——5-9价差本周逐渐走强，现已达到108，较大可能继续走强，可进行多1805空1809的跨期套利；套期保值——暂时观望。

☀   风险点: 国内方面关注国家政策指导关于收储进口、非正规进口消息、国内3月产销数据与预期相符度、消费成交情况；国际方面关注北半球总产量、油价乙醇价变动、货币资金方面和政策方面的影响。

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大陆期货白糖周报4月01日.pdf