主要内容：

☀   本周沪铜受贸易战影响宽幅震荡，期货价格录得阶段性新低。中美贸易战持续影响，铜和其他有色金属继续承压。国内方面，6 月社融和 M2 数据不及预期，国内融资环境依旧不好。叠加 6月进出口数据同比增速双回落，显示外贸形势仍然承压，短期经济下行压力加大。整体来看，铜的基本面并未显著恶化，大幅下降空间有限。目前市场上的悲观情绪有所缓和，有一定的企稳反弹趋势，短期沪铜走势或有反弹，但依旧得对贸易战恶化保持警惕，铜短期或将维持弱势震荡格局。操作上建议观望，等待贸易战形势明朗后可短线做多。

☀   本周沪铝整体还是受贸易战影响，但是从盘面来看，铝的抗跌性强于其它金属。这一方面是由于贸易战对铝的影响相对较小，国内铝进出口未受到明显影响。另一方面目前沪铝盘面价格已打到成本线附近，铝下方成本支撑较强。整体来看，铝价继续下跌空间不大，相较于其它品种表现更具抗跌性。但考虑到下游需求淡季的影响，叠加贸易战持续影响，大幅上涨的概率也不大。我们认为未来沪铝的价格大概率维持震荡，但从成本支撑的角度来看，可适当在 13900 位置短线做多搏反弹。

☀   虽然宏观层面较弱，但镍基本面仍然很好。首先环保“回头看”会持续影响镍铁的供应，供给端将处于阶段性收缩状态；第二镍库存持续走低支撑镍价，1809 合约挤仓风险可能性加大。第三，新能源电池将成为促进镍价上涨的有利因素。第四，即使淡季来自不锈钢方面的压力也不大，支撑镍价。整体来看，镍基本面将支撑镍价长期走强，但短期贸易战等宏观事件令镍价出现大幅波动，我们认为随着中美贸易战带来的利空消息逐渐被消化，镍价重心在基本面的支撑下将逐渐企稳，预计短期镍价会出现反弹。操作方面，建议关注时机逢低做多。

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大陆期货有色周报2018.7.15(1).pdf