主要内容：

☀   铜:短期中美贸易摩擦仍然是市场关注的焦点，美方反复无常令市场情绪及交易心态均偏谨慎，但智利埃斯康迪达铜矿谈判破裂，大概率将于 8 月 7 日开始罢工，铜矿罢工事件将在一定程度上对铜价有一定的支撑，对冲市场宏观悲观情绪，因此短期我们认为铜价有望企稳。长期看铜价还将受宏观因素主导，后期若宏观悲观情绪缓和，铜价或有向上反弹

空间。

☀   铝：由于环保和部分氧化铝厂持续亏损影响下，多家氧化铝厂停产检修及弹性生产，氧化铝价格止跌回升；同时预焙阳极价格趋于成本线，综合而言成本端的走强将支撑铝价。不过中期供需过剩压力犹存，且下游需求仍然较为清淡，叠加目前宏观悲观情绪的影响，导致铝价短期难有大幅上涨。操作上我们认为短期沪铝继续上升的空间不大，基本面支撑不足，操作上建议后市寻找沽空良机。长期来说，还需关注国内环保和供给侧改革的力度和影响，多空因素夹杂下，铝价长期走势目前来看显得难以捉摸，暂观望为主。

☀   镍：镍基本面仍然向好，镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。短期而言，宏观悲观情绪仍会持续影响镍价走势，且下游消费淡季不利镍价；但商务部对印尼不锈钢钢反倾销调查将在短期内利好镍价，叠加库存收紧态势延续继续带来支持，我们认为待宏观悲观情绪略有消减后，镍仍然有向上反弹动力。操作方面，短期镍价或维持调整状态，可在 108000 一线轻仓试多，长期仍处于多头趋势中，做多注意控制仓位。

☀   风险点:贸易战超预期恶化；美元超预期走强；国内经济超预期下行；货币政策重新收紧。

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大陆期货有色周报2018.08.05.pdf