主要内容：

☀      近期美国原油市场基本面有转弱的迹象，加拿大 Syncrude 装置的复产，叠加出口回落，秋季后炼油厂将进入检修高峰，需求走弱预期已经开始压制 WTI 月差收敛，预计近期库欣库存或将出现持续累库，非美市场过剩重新传导回美国的逻辑正在逐步兑现，而上周上期能源发布做市商征求意见稿，通过做市商制度有助于增加原油期货远月合约的流动性，从而形成形成更加合理的原油远期曲线并促进原油期货主力合约连续月换月。

☀     投资建议：

*    买入跨式期权做多波动率策略

*    夏季去库推升美油，秋季检修高峰库欣累库后存在走弱可能

*    关注隐性仓单释放可能，内外价差回落(空 SC，多 WTI)

☀     风险提示：地缘冲突升级、宏观系统风险。

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大陆期货原油周报2018.08.19.pdf