主要内容：

☀       目前国内大豆库存较高，而且近期有消息称⎸，国内已经开始进口美豆，目前已经向美国采购了500 万吨的大豆。

此外，市场传言称⎸，前天中国向美国购买了150-200 万吨大豆之后又退了一船，可能由于采购方式并非通过降低关税导致美豆出口未来前景不佳，美豆现货市场依然下跌。现在国内采购美豆仍然没有降低关税，未来是否会降进口关税尤未可知。另一方面，国内豆粕的供应量也充足，但是最近猪瘟疫情蔓延形势仍未出现明显缓解，近期湖北、云南、江苏又相继发生 4 起 H5N6 禽流感疫情,并有加快扩散的趋势，导致粕类的需求大幅下滑，加上冬季是水产养殖的淡季，配合饲料新规标准的推出，均利空豆菜粕的价格。由于最近压榨利润不佳，国内油厂整体开机率下滑，豆油库存也因此小幅下降，支撑了国内豆油市场，将限制其短线跌幅，但国内豆油整体仍供过于求。

☀       近期，随着阿根廷豆油的进口从10 万吨增加至 40 万吨，美豆又重新流入国内，对豆油供应大幅增加的担忧引发多头撤离。短期依然空头对峙，直至国内能确定美豆进口是否会降低关税为止。长期来看，豆油需求增幅超过豆粕，豆油出现了逐步走强的可能，但仍需较长时期。此外，马棕产量进入季节性减产，但由于消费低迷，库存仍处于高位，供应充足，但是国内루船仍在继续，产地棕榈油供应压力逐步向国内传导，导致价格震荡下行。目前菜粕库存依然处于历史低位。虽然明年全球菜籽油减产，但是主要是在欧洲地区，中国主要菜籽进口地加拿大产量仍在上升，而且此前，海关消息称，允许印度菜籽粕进口，所以菜粕供给端仍有保障。

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