主要内容：

☀       美国贸易代表办公室 12 月 27 日，批准首轮 984 宗中国进口货品豁免加征关税的申请，金额约 340 亿美元，中美贸易谈判偏向乐观发展，豆类进口不会缺乏，供需总体偏宽松。大豆库存小幅上升 0.9%，豆粕与豆油库存一升一降。总体上豆类震荡偏空概率大。

☀       根据 ITS 数据，12 月马棕油出口环比增长 4.4%，SGS数据 则为增加 7.9%。相比之下，SPPOMA 数据显示 12 月 1日-25 日马棕 油产量较上月同期下降 5.3%。因此，12 月产区去库概率大。此外， 印度调降棕榈油进口税，厄尔尼诺可能影响产量，产区棕油供需格 局或边际改善。但国内棕油进口供给压力偏大，预期表现弱于外盘。

☀       加拿大 2018/19 年度油菜籽产量较此前预期高 9.6%，国内供应更有保障。此外，2019 年起菜粕等杂粕进口税率调整为零关税， 且目前面临需求淡季，菜粕供需仍难乐观。菜油库存则受惠于双节 备货持续下降逾月。此外，中美和谈豆类进口可能挤压油菜籽市场， 预期供需格局尚难乐观，但菜油供需形势更强。

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