主要内容:
☀ 铜:消息面上,本周美国总统特朗普称中美谈判进展顺利,预计将与中国达成协议, 此外美联储官员暗示加息减少, 短期提振铜价 。
而本周 贸易 进口数据表现不佳叠加英国脱欧议案遭否决、美国政府继国 续停摆以及美国 1 1 月消费者信心指数的下降,则使得有色市场信心维持谨慎,限制铜价反弹空间。另一方面,因中国将继续保持中国经济运行在合理区间,进一步简政放权、减税降费,国内宏观情绪进一步好转,铜价 得到提振。
短期来看,中国国务院总理刘鹤将于 1 月 30 日至 31 日访美,叠加本周特朗普就中美关系发表的言论,市场普遍持积极态度。除此以外中国将进一步简政放权、减税降费,国内宏观情绪进一步好转,有利于提振铜价。而进口数据表现不佳叠加英国脱欧议案遭否决、美国政府继续停摆以及美国 1 月消费者信心指数的下降,则使得有色市场信心维持谨慎,限制铜价反弹空间。基于国内消费的悲观预期,宏观面情绪的缓解难以令铜价出现突破式的上涨,短期内还将维持震荡调整状态。基本面来看本周没有太多变化,12 月铜总供应环比明显减少。国内货源相对紧张,对现铜市场升水走高形成极强支撑。需求方面,近阶段将继续维持淡季弱势状态。库存方面,全球库存持续下降且目前相对低位对铜价起到一定支撑作用。
下周继续关注中美贸易磋商进程,美国政府停摆等事件,重点关注中国四季度 GDP、12 月社会消费品零售总额、工业增加值、城镇固定资产投资年率等重磅数据。
☀ 镍
短期来看, 沪镍从 本月初开始反弹走高,截止本周五涨幅达约9.04% ,中美贸易的积极谈判将对有色市场有所提振。不锈钢终端继续企稳好转,但现货市场成交力量仍然谨慎;镍铁现货继续保持偏紧张格局,但远期供应增加展望不变;精炼镍继续去库存格局不变,LME 现货贴水有所收窄;得 当前市场格局使得 LME 库存操作难以过度持续,因此,镍价格整体仍然以震荡预期为主。
长期来看,我们维持前期观点,镍基本面将支撑镍价长期走强。19 年全球原生镍供需偏紧,供需格局奠定镍看涨大方向不变,预计镍价重心小幅上移。
☀ 风险点:中美磋商进程;国内经济持续下行;货币政策重新收紧。
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