主要内容：

☀   铜:消息面上，中国 2018 年 GDP 同比 6.6%，四季度 GDP 增速为约十年新低，国内经济下行压力仍显著。中国 12 月社会消费品零售总额同比 8.2%。中国 2018 年固定资产投资增长 5.9%。发改委表示将进一步放宽市场准入，激发新一轮外商投资。中国人民银行决定创设央行票据互换工具,为银行发行永续债提供流动性支持。周二传美国提出引渡孟晚舟，中美关系发展不确定性加剧。美国 12 月房屋销量同比大跌近 11%，跌幅为 2016 年来最大，叠加 IMF 将今年全球经济增速预测下调至 3.5%，提示全球经济增长下行风险。24 日委内瑞拉宣布与美断交。美国 1 月 Markit 制造业、服务业和综合 PMI 数据均好于预期，1 月非农数据将表现较好。欧洲央行公布 1 月利率决议，表示仍需要大规模刺激政策维持通胀。

短期来看，中美谈判的积极预期以及国内多项政策刺激所带来的乐观情绪开始逐渐消退 ， 国内经济下行压力仍显著。基本面来看本周没有太多变化，供给较为宽松，需求持续疲软。由于最近的进口窗口打开时间较短，幅度不大，估 预估 1 1  月进口量也不是很大。库存方面，全球库存小幅上升但整体处于低位，对铜价起到一定支撑作用， 操作上以观望为主。

下周继续关注多项宏观事件和数据的公布，下周美国将发布多项数据，重点关注中美磋商及英国脱欧进程。

☀   镍：消息面上，中美双方澄清会议取消传言叠加美方将提出引渡孟晚舟等消息，中美协商进程不确定性增加，宏观方面带来的利好情绪逐渐消退。除周初中国 GDP 数据外，本周发布的欧美各国经济数据大都表现不佳，全球经济下行趋势显现。

短期来看，宏观利好情绪逐渐消退，叠加交易淡季，市场较为平淡，但中美谈判积极情绪仍然存在，短期内仍将保持震荡。从基本面来看，本周镍供需面没有太大变化。 不锈钢终端继续企稳好转，但现货市场成交力量仍然谨慎， 淡季终端消费难有起色 ；必和必拓公司近期报告称，2018年全年镍产量为8.62万吨。 2018下半年产量为3.95万吨，同比降低15% ， 镍铁现货继续保持偏紧张格局 ，远期供应增加展望不变，镍价格整体仍然以 偏强 震荡为主。

☀   风险点:中美贸易磋商；美元走势；国内经济持续下行；货币政策重新收紧；英国脱欧进程。

详细内容点击：

大陆期货有色周报2019.01.27.pdf