主要内容：

☀      基本面：3 月份 PMI 数据显示春节后企业开工情况良好，制造业已经全面复产，但是工业企业利润仍然不及预期，国家经济下行压力犹存，经济企稳或将在 3-4 季度才能实现。此外，国际方面经济状况不容乐观，尽管近期公布的美国 PMI数据与非农就业数据与中国 PMI 呈现共振乐观现象，但是英国、德国等大多数欧洲国家的经济数据仍然堪忧，全球经济下行风险很大，国际不确定因素日趋增多。

☀      投资建议：短期来看，国债期货市场多空因素交织，利空方面：受到 2019 年春节错位因素影响，3 月份 PMI 数据同比增长明显，尽管客观来讲经济是否真正复苏走强还有待验证，但是市场已经对其作出了积极方面的解读，风险偏好出现了明显上升，风险资产进一步走强；利多方面：4 月份是缴税大月，参照过往数据，今年预估 6000 亿元将要流入央行，并且 4 月份还有 3627 亿元 MLF 到期，银行流动性总计将出现近万亿元缺口，在当前现实情况下，降准或仍有预期。我们认为伴随股票市场价量齐升，北上资金流入明显，融资融券热度不减，市场风险偏好明显回升，短期内利空或将占优，期债将对股指继续察言观色，呈现震荡走低格局，建议单边暂时观望避险，或择高位谨慎做空，谨慎持仓，注意止盈止损。

☀      风险点:企业业绩超出预期、流动性收紧、猪价持续大涨。

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20190407国债期货周报.pdf