主要内容：

✦ 本周铁矿石又达新高，现货涨幅较大，但后半周盘面价格大幅跳水，非主力合约跌停。螺纹盘本周遭遇回调，整体走势均偏弱，现货价格小幅下跌。

✦ 从基本面来看，近期海外铁矿石发运量达到高位，但发往中国的量还是维持中性；由于需求良好，铁矿石库存依然下降，库存持续处于低位，钢厂库存与港口库存双双大跌，支撑矿价；近期各地环保限产趋严，钢厂产能利用率及开工率大跌，但在高位利润的引导下，非限产地区加大产量，致使钢材产量本周甚至有所上涨，铁矿需求较为坚挺。近期港口铁矿石进口利润有所回调，贸易商挺价意愿仍强；全国港口成交量及疏港量下整体处于高位。本周受到消息面冲击，先是周四永安被查消息导致盘中矿价大跌，周五中钢协声明将彻查矿价大幅上涨原因，主流钢企成员单位又成立“”进口铁矿石小组”，维护铁矿市场价格平稳。虽然从基本面来看总体矿难影响导致的供应缺口逻辑仍在，基本面持续向好，但受到国内政策面影响，接下来的行情恐怕是基本面与政策面之间的互相拮抗，后续行情或波动较大。若此次调查对铁矿石生效，则今年铁矿价格极有可能回归此前500-700的价格区间。

✦ 近期铁矿石价格波动或较为剧烈，基差谨慎操作。

✦ 螺纹钢方面，虽然近期河北等地环保限产趋严，但钢厂利润有所反弹，目前在420元左右，利润引导下非限产地区加大了钢材产量，致使螺纹产量依然高企。目前目前螺纹库存逐渐累积，贸易端需求疲弱，短期钢材价格有下行风险，但后续进入夏季停工期，钢厂可能采取限产检修等措施减少供应。近来全国各地需求开始走疲，全国主流贸易商建筑钢材成交量也持续从高位见顶回落，房地产销售数据下跌，但是开工及施工数据仍然保持增长，房市需求仍然向好。本周五中钢协发表声明，将彻查铁矿石大幅上涨的原因，后续螺纹成本可能下移，预计短期螺纹价格可能回调，维持震荡偏弱走势，在3850附近有较强支撑。中长期来看，受到夏季停工及70周年限产影响，螺纹产量可能回落，由于需求支撑，螺纹价格或维持高位震荡走势。

✦ 近期钢材利润有所反弹，虽然进入传统需求淡季，但钢材产量始终不减，螺纹库存也开始累库，但需求端整体需求依然向好，致使螺纹现货小幅下跌，而近期螺纹盘面也同样遭遇回调，螺纹价格跌幅同样有限，近期基差或在低位徘徊，投资者可维持套保头寸，或做空10-1价差。总体近期螺纹基差或维持中性，等到需求旺季基差可能还有上涨空间，届时投资者可进行卖套。

✦ 风险点:国内非采暖季限产力度放松，基建投入不顺，房地产增长超预期，70周年影响，中美贸易摩擦恶化

大陆期货钢矿周报2019.07.05(1).pdf