主要内容：

✦ 铝:铝市支撑持续疲软，铝价震荡下行基本面上，上周五美元指数大涨打压金属市场人气，近期铝市支撑不足，铝价上行受阻，沪铝窄幅震荡。产业上，氧化铝价格已经跌至2700，排产上三季度仅有山东区域复产，电解铝在产能较低的现状维持，氧化铝价格下跌将会推动电解铝行业产出，电解铝行业利润有望修复。目前下游正值淡季，现货去库明显降速，对铝价构成拖累。宏观信心被

打压，铝价弱势下行。

✦ 锌：受全球锌供应宽松及第三季度消费淡季，锌价大幅下跌惠誉新发布的一份报告显示，全球矿产锌产量将继续上升，因为强劲的锌价促使矿商恢复闲置产能，并投资于新项目。报告显示，尽管2015 年至2016 年期间部分产能停产是由于永久性关闭矿山，但一些停滞产能的恢复和一些关键国家新项目的投产，将在未来几个季度推动增长。惠誉预计，2019 年全球锌矿产量将同比增长2.1%，至1,330 万吨，到2028 年将增至1,580 万吨，平均增长2.0%。现华南地区进入高温雨季季节，镀锌板卷建筑需求面临高温气候考验；下游家电行业也将进入生产淡季，市场需求处于疲软状态。

✦ 铅：降息预期上升推动短期铅价上升。中期受供需调整影响将偏弱震荡二季度本应是铅的需求旺季，但呈现出来的是旺季不旺，电池厂家备货意愿不足，尤其电动自行车新国标自4月15 号开始实施，对下游电池行业冲击最大。供应端，随

着今年以来环保干扰降低， 原生铅与再生铅产量都有提升，供应转向过剩局面，这也可以由升贴水走势看出，今年以来，铅现货升贴水持续处于低位，二季度也没有走高的迹象。

大陆期货有色铝铅锌周报2019.07.12(1).pdf