主要内容：

✦ 国内方面，二季度经济继续下行预期已经证实，而三季度经济下行压力目前来看仍然不减，同时中美贸易摩擦反反复复，在外部不确定性增强背景下加强内需对于年内经济发展变得更加重要，国际方面，欧元区经济下行趋势明显，英国换相，无协议脱欧概率上升，意大利债务危机突起，而美国债券长短端利率持续倒挂，且美国近期频频与多方国家贸易摩擦不断，其经济高位回落风险加大，此外IMF组织继4月份后再次调低全球GDP增速预期，全球经济下行压力已经得到普遍关注，再加上地缘政治风险日益加剧，尤其是近期印度洋、马六甲海峡、中国南海甚至北冰洋俄罗斯海域频的地缘政治风险事件突起，国际环境的不确定性因素日益增多。

✦ 客观来讲，股票市场多空交织，多方因素：首先全球经济下行趋势得到普遍共识，多国央行陆续公布降息，全球或将开启新一轮货币扩张周期；其次两大国际指数扩容A股，沪伦通也已正式启动，全球更多被动增量资金可期;再者在减税降费政策作用下，上市公司盈利面或将迎来改善；空方因素：首先中美贸易摩擦再度升级；其次二季度宏观经济持续下行，上市公司估值伴随半年报的集中披露将面临二次修正；再者资本市场趋严监管负面扰动增量资金。短期策略：建议投资者离场观望避险，持有股票现货可以进行适度投保，切记谨慎持仓，注意止盈止损。

✦ 风险点: 全球经济下行、流动性收紧、中美贸易摩擦升级

201900803股指期货周报.pdf