主要内容：

1.中国利率并轨增强未来降息预期，国内政策或继续边际宽松：自8月20日起，LPR报价方式按照MLF利率加点形成，目前1年MLF利率为3.3%，但1年期LPR在4.1%左右，仍有很大降息空间。此外周五中国出台反制措施，对约720亿原产于美国商品加征关税，未来国内政策或继续边际宽松。

2. 中美贸易关系恶化，鲍威尔称美国经济面临重大风险，8月PMI跌破枯荣线，9月降息几成定局：美国8月制造业PMI为49.9，为2009年9月以来首次跌破枯荣线，8月23日中国出台反制措施，中美经贸关系进一步恶化，令并不景气的美国经济蒙上阴影，此外鲍威尔表示美国经济面临重大风险，9月降息几成定局。

3.英国无协议脱欧风险增加，欧元区多国经济数据不达预期，显示欧元区增长乏力，边际宽松的货币政策等逆周期调节，存在进一步蔓延之势，或重启量化宽松。

大陆期货贵金属周报2019.08.25.pdf