主要内容：

✦ 本周焦炭盘面大幅下行，现货价格弱势下跌。焦煤盘面大幅下跌，现货同样大跌。

✦ 从基本面来看，由于煤炭进口限制，目前国内焦煤供应量有所下跌。近期焦煤港库有所减少，煤炭受到港限制有所减少；焦化厂库存维持平稳，但由于钢材产量下降，钢厂累计幅度较大。近期煤价下跌主要受钢价下跌影响，跟跌情绪较强。但环保限产对双焦力度始终不强，随着9-10月钢材需求上升，焦煤还有一定反弹机会。

✦ 而焦炭方面，近期焦炭港口库存大跌，但厂库变化不大，环保对于双焦的作用逐渐弱化，焦化开工回升，但总体库存压力仍高。而随着钢材价格的下行，近期焦企利润又被压缩，各地限产又使得焦化需求疲软，预计短期内焦炭仍然跟随钢价，维持弱势震荡价格。但进入9-10月，随着钢材需求的好转，焦炭需求或将有所改善，焦炭市场可能止跌回稳，具体要看9月各地限产执行力度。

✦ 本周焦炭主力合约基差持续上涨。由于近期各地钢厂限产临近尾声，9-10月钢材需求旺季也或将来临，接下来焦炭期货价格可能向上修复，基差或进行收缩，投资者可在01合约上进行买套。

✦ 风险点：煤矿安全检查力度减弱；澳煤进口限制放松；钢材产量明显下降；国家政策使黑色产业又有所好转

大陆期货焦煤焦炭周报2019.08.30.pdf