摘要：

国内方面， 三季度国内经济下行预期证实，而中美贸易摩擦反反复复，在外部不确定性增强背景下加强内需对于年内经济发展变得更加重要，国际方面，欧元区经济下行趋势明显，英国换相， 无协议脱欧概率上升，意大利债务危机突起，而美国债券长短端利率持续倒挂，且美国近期频频与多方国家贸易摩擦不断，其经济高位回落风险加大，此外 IMF 组织继7 月份后再次调低全球 GDP 增速预期， 全球经济下行压力已经得到普遍关注，再加上地缘政治风险日益加剧，尤其是近期印度洋、马六甲海峡、中国南海甚至北冰洋俄罗斯海域频的地缘政治风险事件突起，国际环境的不确定性因素日益增多。

近期股票市场多空交织， 利多方面： 首先全球或将开启新一轮货币扩张周期，我国通过改善 LPR 生成机制变相降息；其次三大国际指数近期扩容 A 股均有新进展， 或将持续带来增量资金,且国内资本市场改革举措也在托底股市;再者继减税降费、 20 条促销费政策后央行全面与定向降准同时进行，预期上市公司盈利面或将改善；最后中美贸易谈判顺利，特朗普认为中美“非常接近”结束贸易战。 利空方面：我国三季度经济下行预期被证实，而中美谈判仍然存在不确定因素， 全面贸易协议之路或仍前途漫漫。

预期短期内 A 股市场维持宽幅震荡行情， 单边建议出局观望或进行买低卖高波段操作， 投资者谨慎持仓，注意止盈止损。

风险点: 全球经济下行、流动性收紧、中美贸易摩擦升级