摘要：

原油（SC） ： 当前 EIA 原油库存及成品油库存全面上涨，且增幅超出市场预期，同时 OPEC+大会达成额外减产的利好支撑减弱，不过最新的 EIA 及 OPEC 月报均预计未来美国原油产量将放缓，加之 EIA 月报还上调了明年的原油需求预期。另外，即将到来的中美新一轮谈判将为未来短期油价指引出方向，市场大概率预期此次谈判能带来部分支撑。综合来看，当前油价静待新的指引方向，若无重大利空消息传出，预计下周国际油价将维持宽幅震荡。

尿素（UR） ： 冬季大气治理可牵动整个化工行业生产，目前就尿素市场来看，影响尿素需求端概率大于供应端，意味着尿素工业需求释放很难掌控。下半月尿素供应有望降至12 万吨上下，供应面对价格仍起到支撑作用，只是商家心态谨慎，备肥意向不明确，很难集中拉涨行情。 我们预计尿素价格下周将维持在目前价位上下。

甲醇（MA） ： 本周甲醇市场偏弱震荡，心态一般。需求端：烯烃方面， 宁夏宝丰二期新增烯烃装置负荷较之前有所提升，但鲁西新建 MTO 装置临时停车，暂已停止外采甲醇。传统下游方面，随着天气逐步转冷，加之前期大雾天气和环保政策影响，下游甲醛开工低位，以及甲醛厂家利润不佳，对原料采购兴趣不浓，需求清淡，接货积极性一般。供应端：西北能源、新奥等近期存在检修计划及西南地区大部分天然气制甲醇装置因冬季限气原因已经停车，区域内甲醇供应有所减少，但由于今年天然气较为充足，故西南地区停车时间或较往年缩短；整体来看，部分地区停车及降负装置依然存在，但局部下游接货欠佳，从而导致部分企业出货压力增加；再加上港口地区因为大雾等天气原因造成的封航近期已经逐步解除，业内心态谨慎。 我们预计近期甲醇市场震荡整理。

PTA： 浙石化 200 万吨/年 PX 装置已经产出合格品，加上恒逸石化首船 PX 已成功卸入海南逸盛码头， PX 市场承压运行，成本端仅能减缓 PTA 市场跌势。目前 PTA 市场受供需面影响较大，供应方面，汉邦石化 220 万吨/年装置约在下旬重启，三房巷 220 万吨/年 PTA 装置存在检修计划，恒力石化和中泰石化共计 370 万吨产能计划 12 月份投产，后期市场供应充足。终端纺织市场已经陆续减产放假，下游聚酯工厂开工也在下降，聚酯产业链整体需求降低， PTA 开工延续高位，预计 12 月下旬开始 PTA 面临累库格局。成本支撑下，预计下周 PTA 市场价格震荡小跌。