摘要：

原油（SC） ： 周内受美国原油库存利空施压影响，国际原油止涨下跌。周内前期，中东局势缓和令原油供应威胁大幅减弱，同时上周美国原油库存的利空影响仍在发酵，加之市场对今年供应过剩忧虑的重燃进一步打压了油价，国际油价呈现下跌走势；周内后期，中美贸易乐观情绪未能改善美伊局势降温的利空影响,且 EIA 库存数据整体利空，加之美国原油产量再创新高也令油价承压，不过 EIA 能源展望报告上调 2020 年油价预期提振市场限制了油价跌幅，原油期价全面走低。 国际油价周四盘中反弹约 1%，因中美签署第一阶段贸易协议令市场情绪获得支撑，经济前景改善有助于提振原油需求面表现。不过整体而言，本周以来油价处于弱势，即便反弹也仅处于六周低位略微上方。另一方面，昨日公布的美国原油库存报告的利空影响仍在发酵，因上周美国原油产量升至 1300 万桶/日的纪录新高，同时成品油库存继续大增。我们预计原油价格未来几日仍趋于弱势。

尿素（UR） ： 尿素市场观望稳定为主，局部地区涨跌互现。目前国内下游胶板厂等企业开工低位，复合肥企业适量备货，局部农需零星拿货，整体供需有限。临近春节长假，加之局部地区发运受阻，预计短时间内企业预收待发订单偏多，虽企业挺价意愿较强，但因需求支撑有限，预计波动幅度不大。

甲醇（MA） ： 本周甲醇市场延续小涨， 甲醇进口方面，受寒潮影响，我国主要甲醇进口国伊朗天然气供应紧张，影响天然气制甲醇装置的开工，加之其他国外装置也存在停车情况，我国甲醇进口量预期缩减。近期各下游厂家节前提前备货，部分下游备货逐渐完成。随着春节临近，运输车辆有限，甲醇运费存上涨空间。下周春节穿插， 我们预计近期甲醇期货市场近期多稳为主。

PTA： 本周内 PX 市场大幅下跌。本周 CFR 中国周均价为 816.07 美元/吨，环比下跌 3.17%；FOB 韩国周均价为 798.07 美元/吨，环比下跌 3.31%。原油方面，周内受美国原油库存利空施压影响，国际原油止涨下跌。 PX 供应方面来看，中化弘润、福海创共计 240 万吨/年 PX 装置仍在检修，周内海南炼化 100 万吨/年装置进入检修；需求方面，逸盛石化大连、逸盛石化宁波、四川能投、扬子石化共计 420 万吨/年 PTA 装置仍处于停车状态，珠海 BP 装置重启后正常运行，新凤鸣 220 万吨/年 PTA 装置其中一半产能消缺停车后重启，恒力石化 250 万吨/年 PTA 装置投产其中一半产能。整体来看，本周国际原油市场利空消息占据主导，原油价格全面下跌，成本弱势运行， PX 价格跟跌，加上聚酯市场临近春节假期，对 PTA 需求降低， PTA 市场弱势运行，成本与需求双重利空下，周内 PX 市场价格大幅下行。