上周螺纹钢现货价格下跌，期货盘面价格下跌；铁矿石现货价格下跌，期货盘面价格下跌。

螺纹钢：近期宏观政策层面进一步宽松，对市场信心仍有提振，但目前的基本面仍不支持持续上涨。当前螺纹周产量连续第5周回升，终端需求高位回落，整体库存降幅较上周有所收窄仍旧维持高位。从供给端看，国内废钢价格仍未见底，钢厂成本下移，目前仍有生产利润，产能仍在增加。从消费端看，海外疫情仍在发酵，对国内汽配等出口行业造成较大影响，利空消费。受疫情影响，国内外需求走弱带动板材及废钢方面都出现大幅回落，对螺纹价格形成一定抑制。高库存背景下，短期内跌幅过快以及终端仍在复工存在补库需求，钢价存在反弹需要，但仍建议以反弹抛空对待。

操作建议：建议反弹抛空

铁矿：国外刺激经济政策频出，国内加快复工复产稳经济。各国的封国政策陆续出台，供应端的不确定性因此增加，需要密切关注澳巴发运政策。目前铁矿疏港仍然强势，淡水河谷前期发运不及预期，短期港口库存难以回升。但海外制造业受疫情冲击严重，海外钢厂纷纷宣布减产计划，国内终端需求后期也不乐观。国外疫情继续恶化，利空铁元素需求逻辑未变。但是从最新淡水河谷发布尾坝矿报告来看，其生产系统存在安全隐患，后期或造成供给减量，供给端减量风险对铁矿石价格有一定支撑。预计短期内铁矿石价格反复震荡为主。

投资策略：建议区间操作

风险点:中美贸易战缓和；需求逆季节性大幅走弱；房地产政策放松；原料价格受供需或政策影响大幅波动；疫情控制不住