✦ 受到原油止跌影响，国内郑糖期货上周出现 V 型反 转行情，09 合约价格一度跌至 4800 下方，但随即反弹， 至节前收到 5000 上方。截至周四收盘，郑州主力 09 合 约收盘价 5015 元/吨，周跌 77 元/吨，跌幅 1.51%；远月 01 合 约 收 盘 价 4851 元 / 吨 ， 周 跌 135 元 / 吨 ， 跌 幅 2.71%。价差方面，09 合约与 01 合约价差为 164 元/吨， 较上周涨 58 元/吨。 

✦ 5 月 5 日消息，经过上周的强力反弹，本周一外盘 洲际交易所(ICE)原糖期货修正跳涨而重回下跌，最终主 力 7 月合约收盘下跌 0.57 美分，跌幅 5.2%，结算价报收 每磅 10.40 美分。上周原糖期货周涨幅接近 13%后，7 月 合约触及一个月高位。 

✦ 国际糖跌到 10 美分整数位，迎来了强有力的支 撑。10 美分是糖厂的生产成本线，一旦跌穿了，就面临 “面粉比面包贵”的情况。如果要加上糖厂的资金、运 营等成本，那么只有当糖价运营在 12 美分以上，糖厂 才有利润可赚。因此，市场基本不会在 10 美分以下维 持太久，总会有一波反弹，因为久了就会有糖厂停产。 果然所料不差，在国际糖持续两周试探 10 美分下方后， 强势企稳，目前已站稳 10 美分上方。

✦ 盘面上，相对于远月，我们更愿意看好郑州主力 9 月，以及 ICE7、10 月的上涨幅度。