消息面上，美联储周五在向国会提交的报告中称，由于冠状病毒大流行对经济活动造成冲击，美联储预计家庭财务和企业资产负债表将遭受“持续的脆弱性”。同时还列举了一系列他们认为会阻碍经济复苏的风险。受到美联储发声的影响，外盘有色全线回调，并且从技术指标来看，下方空间扩大，空头势能依旧较强。截至周五收盘，伦锌主力收于1989 美元/吨，周下跌1.5%。而相较于外盘的反应，目前内盘受到宏观扰动幅度偏小，主要还是回归到基本面主导。而基本面看，锌的基本面多空交织，本周沪锌呈高位回落趋势，自上周冲高后下方支撑不足，在1.68 万处遭空方力量打压，震荡下跌，且震荡幅度较大，走势在区间1.6 万-1.7 万中大起大落。主力合约收盘于16455 元/ 吨， 周下跌1.1%。

基本面看，利好因素相对匮乏，随着加工费持续维持低位，矿山盈利情况有所改善，国内矿供应有所回暖，不过短期由于矿端进口同样有所下降，对锌锭价格影响有限。从下游市场来看，全球经济下滑，叠加国内宏观预期偏弱，短期沪锌或将持续承压。外盘方面LME 锌库存本周继续高位上行，表现出市场信心不足，LME 锌或将在1980 附近震荡下行。

短期沪锌推动逻辑：国外复工复产正在逐步进行中，6 月海外需求或将走出最黑暗时期，在信心上对市场有所提振；其次，前期受到疫情干扰矿端供应，已经传导至6 月的国内冶炼生产，短期进口矿石偏紧格局不变；最后，从库存端来看，二季度国内锌锭库存有望持续去库。但海外库存压力仍存，预计更多转移至隐性库存上。中长期来看，锌的这波牛市并未结束，目前的反弹只是修复3 月份锌价的快速下跌，疫情持续叠加全球经济下行，中长期维持偏空思路。

操作建议：短期建议在16000-16500 高抛低吸，中长期建议17000 一线可以考虑布局远月空单。