1，本周因美元下挫，以及市场面临的巨大不确定性提振金价，再 加上黄金 ETF 的大力增持，黄金本周一举攻破非常重要的 1800 关 口，最高触及 1818.06 美元/盎司。不过临近周末，随着多头获利 了结，金价有所回落，目前在 1800 关口附近交投。受到黄金破位 的带动，白银本周也是涨势凶猛，COMEX 白银主力合约收于 19.08 美元，周上涨 4.5%，预计短期依旧将在 19.00 关口附近徘徊。 

2，宏观方面，本周全球市场走势风起云涌：中国 A 股大涨引发全 关注、美股纳斯达克创下历史新高、现货黄金冲破非常重要的 1800 关口，叠加全球新冠肺炎疫情的严峻形势，尤其是美国新增确诊病 例的激增，美国正式宣布退出世卫组织，伴随着新冠病毒治疗的新 闻，和中亚国家哈萨克斯坦的所谓“不明肺炎”等，同时中美关于 涉疆问题的“对等制裁”，以及中美贸易、欧美贸易的最新消息， 还有美国最高法院裁定纽约检察官可以获得总统特朗普的财务记录 等，这些都对黄金走势产生了影响。 

3，从核心逻辑来看，今年的黄金走势始终是宏观主导，就短期走 势来看，核心影响因素还是美国疫情二次爆发引发的担忧推高了 避险需求以及美国经济数据的转暖对于风险偏好的抬升之间的多 空博弈。而美国 6 月份的经济数据也将逐渐披露，或令黄金价格 略微承压，但在疫情无法有效控制之前，黄金将会逐步步入上升 通道。中长期来看，黄金将会逐渐由其避险作用向投资作用转变。 因为美联储主席前段时间强调了不愿意动用负利率工具，现在只 有持续扩表一条路，财政赤字的持续飙升，不利于美国经济长期 增长，因此美国在拯救现在的经济的同时也在影响长期经济发 展。同时在全球维持低利率的大环境以及远期通胀抬头的影响 下，黄金的投资价值越发凸显，中长期坚定维持看多思路。 正如我们之前提到的，黄金价格与美元指数的背离以及黄金 ETF 的大幅增仓将会是黄金短期逻辑向中期逻辑转变的诱因，从 近几周的数据来看，黄金与美元指数开始出现背离，如果黄金站 稳 1800 关口，那么很有可能中期逻辑会提前开始，黄金上方空 间依旧巨大。 投资建议:预计短期金价维持震荡偏强运行，伦金运行区间在 1775-1870 美元/盎司，沪金主力运行区间在 395-415 元/克.建议 395-400 逢低做多。中长期维持看多思路，建议远月合约多单持续 持有。