☀Part 1【国际宏观经济】☀

【纳指大涨1.8%，暗示市场对美联储政策已不那么担忧】香港万得通讯社报道，美国初请失业金数据显示就业市场持续复苏后，股市反弹，推动主要股指结束连续三天的跌势。在一个不错的经济数据后，纳指却领涨美股，而不是道指。这样一个现象反映出市场目前对于美联储收紧政策已经不那么恐惧。

【美国财政部提议将全球最低税率设为至少15%】美国财政部：在经合组织/G20国际税收谈判会议上，美国财政部向指导小组提议将全球最低税率设为至少15%；15%的税率应是全球最低税率的“底价”，讨论的重点应该是提高税率。

【美联储主席鲍威尔：美联储将在今年夏天发布有关美国数字货币的报告】美联储主席鲍威尔：美联储将在今年夏天发布有关美国数字货币的报告；美联储报告将重点关注发行美国央行数字货币（CBDC）的可能性：央行数字货币可以作为补充，而不是取代现金数字美元。

【美国5月15日当周初请失业金人数为44.4万人】香港万得通讯社报道，美国5月15日当周初请失业金人数为44.4万人，预期45万人，前值自47.3万人修正至47.8万人；四周均值为50.475万人，前值自53.4万人修正至53.525万人；5月8日当周续请失业金人数为375.1万人，预期364万人，前值自365.5万人修正至364万人。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【经济日报评论：“货币收紧”系误读】经济日报报道，当前外部环境依然复杂严峻，经济恢复不均衡、基础不稳固的情况仍然存在。下一阶段，仍需兼顾当前和长远，保持货币政策连续性、稳定性、可持续性，稳定预期，精准施策，以适度的货币增长支持经济社会高质量发展。央行近日公布的金融统计数据报告显示，4月广义货币（M2）增速比上年同期低了3个百分点。有人担心，这个数据意味着货币收紧，对实体经济的支持力度下降。实际上，这是一种误读，对于短期金融数据的波动应该理性看待。

【中证报头版评论：曲终散场？机构激辩周期股剧情】据中国证券报报道，5月20日，A股周期板块全线下跌。今年以来持续火热的周期行情是否到了曲终散场时？这引起了市场机构的热议。有机构人士认为，周期股未来走势存在较多不确定性，也有机构人士认为新一轮周期行情即将开启。

【资金保障力度加强，基建投资提速可期】据中国证券报报道，二季度以来，地方大基建项目陆续开工。分析人士认为，基建投资往往会在二季度出现季节性回升。在投资资金保障力度不断加强、专项债发行等因素支撑下，二季度基建投资增速有望加快。有机构测算，二季度基建投资规模略超6万亿元，同比增速将达5.8%。

☀Part 3 【商品资讯】☀   

【COMEX黄金期货收跌0.22%报1877.4美元/盎司】香港万得通讯社报道，周四（5月20日），COMEX黄金期货收跌0.22%报1877.4美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.61%报27.855美元/盎司。美联储“缩减购债”的讨论施压金价。美联储公布的4月货币政策会议纪要显示，联储正考虑开始逐步退出支持经济的货币政策。会议纪要暗示，随着经济从疫情中复苏并反弹，FOMC可能即将讨论退出疫情期间实行的支持经济政策。美元和美债收益率下跌，促使金价徘徊在接近前一交易日创下的逾四个月高位附近。

【伦敦基本金属多数上涨，LME期铜涨0.06%】香港万得通讯社报道，周四（5月20日），伦敦基本金属多数上涨，LME期铜涨0.06%报10008美元/吨，LME期锌涨0.82%报2963美元/吨，LME期镍跌1.37%报17085美元/吨，LME期铝跌1.78%报2372美元/吨，LME期锡涨0.12%报29650美元/吨，LME期铅涨1.95%报2217美元/吨。

【美油7月合约跌2.4%报61.83美元/桶】香港万得通讯社报道，周四（5月20日），国际油价全线走低，美油7月合约跌2.4%报61.83美元/桶，创一个月以来新低； 布油7月合约跌2.42%报65.05美元/桶。交易员关注恢复伊朗核协议和取消伊朗石油出口制裁的可能性。伊朗总统哈桑·鲁哈尼说，几个世界大国已经同意对该国的主要制裁将取消；但他也表示，外交官们仍在讨论细节。

【芝加哥农产品期货主力合约涨跌不一，大豆期货跌0.42%】香港万得通讯社报道，周四（5月20日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约涨跌不一，大豆期货跌0.42%报1531.75美分/蒲式耳；玉米期货涨0.76%报663.25美分/蒲式耳，小麦期货跌0.48%报676美分/蒲式耳。

【ICE农产品期货主力合约多数下跌，原糖期货涨0.29%】香港万得通讯社报道，周四（5月20日），洲际交易所（ICE）农产品期货主力合约多数下跌，原糖期货涨0.29%报17美分/磅，棉花期货跌1.5%报81.68美分/磅，可可期货跌0.97%报2445美元/吨，咖啡期货跌0.33%报1.5045美元/磅。

☀Part 4 【证券资讯】☀

中国证券报

⑴积极回馈股东 上市公司现金分红创新高

我国资本市场30余年来取得举世瞩目的发展成就，上市公司从最初的13家，发展到如今超过4300家，总市值突破80万亿元，位列全球第二。上市公司已成为中国经济最活跃、最富有创造力和竞争力的市场主体。

⑵多重压力接踵而至 大宗商品行情降温

5月20日，大宗商品股期联袂大跌。国内期货市场上焦煤、动力煤期货跌停；A股市场上，钢铁、采掘、有色金属等与大宗商品相关的顺周期板块携手领跌。

上海证券报

（1）大宗商品涨价冲击中下游产业 国务院多措并举助小微企业“减压”

近期大宗商品价格持续上涨给中下游企业带来成本压力，刚刚从疫情中恢复正常运行的中小微企业又迎来严峻挑战。日前召开的国务院常务会议再次明确要落实减税降费奖补等措施，帮助小微企业应对成本上升等生产经营困难。

⑵券商中期策略陆续出炉 低估值策略成机构共识

5月以来，多家券商陆续发布2021年中期策略报告。与年初时的一致看多相比，券商对于下半年的行情展望有共识也有分歧。在高低估值切换有望延续的背景下，低估值策略成为多数券商主推的配置思路。对于此前火热的周期板块，券商观点分歧激烈。