☀Part 1【国际宏观经济】☀

【纳指飙升1.6%， 道指飙升近200点！反弹可持续吗？】美股尾盘上涨，国债收益率下滑，华尔街继续衡量经济衰退风险。道琼斯工业指数上涨194.23点，至30677.36点，涨幅0.64%。标准普尔500指数上涨0.95%，至3,795.73点。纳斯达克综合指数上涨1.62%，至11,232.19点。以科技股为主的纳指涨幅超过其他股指，因市场参与者仍在考虑经济下滑的可能性，同时10年期美国国债收益率降至约两周以来的最低水平，至3.097%。Oanda资深市场分析师Ed Moya在一份报告中称:"有关衰退的讨论仍是华尔街关注的焦点，这意味着无论股市出现何种反弹，都可能是短暂的。"“对于通胀何时见顶、衰退何时到来、美联储将把利率提高到多高等问题，华尔街短期内不会有任何答案。”另一方面，摩根大通一位高级策略师周四表示，他相信美国经济将完全避免衰退，股市将在今年下半年收复所有损失。Horizon Investments首席投资官斯科特•拉德纳(Scott Ladner)表示:“我们今天和昨天看到的市场走势，市场正越来越关注全球经济增长。”他补充称，美国收益率曲线前端利率下降凸显了这一点。

【美国抵押贷款利率升至5.81%，创2008年以来最高水平】美国的抵押贷款利率再次攀升，创14年来高位。房地美在周四发布的声明中称，30年期抵押贷款平均利率为5.81%，高于上周的5.78%，创2008年以来最高水平。这个走势与10年期美债收益率的下滑背道而驰。此前一周该利率创下1987年以来最大周升幅。今年借贷成本大幅上升加剧了疯狂的美国房地产市场的突然转向。一些疫情期最火爆地区的卖家开始下调售价。根据本周公布的数据，5月份二手房销量创下近两年来的最低水平。“利率上升和房价居高不下可能是近期二手房销量下降的原因，” 房地美首席经济学家Sam Khater表示。“然而，实际上，许多潜在的购房者仍然有兴趣购买住宅，市场仍有竞争，只是不像两年前那么火爆了。”

【美国上周初请失业金人数为22.9万人，预期22.7万人】美国上周初请失业金人数为22.9万人，预期22.7万人，前值自22.9万人修正至23.1万人；四周均值22.35万人，前值自21.85万人修正至21.9万人；至6月11日当周续请失业金人数131.5万人，预期131.5万人，前值自131.2万人修正至131万人。机构评美国至6月18日当周初请失业金人数：由于劳动力市场状况仍然紧张，上周新申请失业救济金的美国人数量有所下降。有报告称，裁员主要发生在技术和住房部门，后者的活动有所缓和，因为抵押贷款利率因通胀预期上升和美联储积极加息而激增。然而，整个劳动力市场仍然紧张。美联储加息抑制了劳动力市场增长和整体经济需求，正在增加人们对明年经济衰退的担忧。考虑到利率的发展轨迹，可以说我们已经看到了申领失业金人数数据的低点。我敢打赌，3月份16.6万的低点将是最低读数。展望未来，问题将在于这个数字会以多快的速度攀升。

【美国6月Markit制造业PMI初值为52.4，创近两年低位】美国6月Markit制造业PMI初值为52.4，创近两年低位，预期56，5月终值57，5月初值57.5；服务业PMI初值为51.6，创5个月低位，预期53.5，5月终值53.4，5月初值53.5；综合PMI初值为51.2，创5个月低位，预期52.9，5月终值53.6，5月初值53.8。标普全球首席商业经济学家威廉姆森评：美国6月份经济增长速度大幅放缓，不断恶化的前瞻性指标预示第三季度经济将出现萎缩。调查数据与6月份经济年化增长率不足1%的情况相符，商品生产部门的增长已经在下滑，庞大的服务业增长大幅放缓。由于生活成本上升和需求下降，以及美联储提出的日益激进的利率路径，以及随之而来的整体金融环境恶化，企业对前景的担忧大幅增加。企业信心目前处于通常预示经济衰退的水平，增加了衰退的风险。许多服务公司在放宽防疫限制措施后，享受到了消费者回归带来的小程度繁荣，但现在却看到家庭越来越难以应对生活成本的上升，非必需品生产商的订单也出现了类似的下降。因此，与前几个月相比，6月份对商品和服务的需求显著下降。需求下降的必然结果是价格压力减小，调查中企业成本和销售价格的通胀指标在6月大幅下降表明，尽管价格仍处于高位，但价格压力已经见顶。

【欧元区6月制造业PMI初值为52，低于预期】欧元区6月制造业PMI初值为52，预期53.9，5月终值54.6；服务业PMI初值52.8，预期55.5，5月终值56.1。标普全球首席商业经济学家威廉姆森评：欧元区经济增长显示出步履蹒跚的迹象，因为疫情带来的被压抑需求的推动力已经减弱，生活成本的冲击以及企业和消费者信心的下滑已经抵消了这一影响。欧元区6月份的经济放缓是自2008年全球金融危机以来最突然的。最新数据显示，欧元区第二季度末GDP增速仅为0.2%，远低于第一季度末的0.6%，下半年可能会更糟。由于商品需求锐减，尤其是现金紧张的消费者对服务的需求减少，新业务的增长已经停滞。与此同时，自2012年该地区经济收缩以来，欧元区商业信心大幅下降到疫情前罕见的水平，这意味着除非需求恢复，否则经济将立即下滑。未售出商品库存增加意味着，在未来几个月，制造业可能会寻求削减产能，再加上服务业形势恶化和信心下降，这将会不可避免地打击就业增长。然而，最近需求的降温已经显示出商品价格稳定的迹象，这为通胀在不久的将来见顶带来了初步的希望。

【德国6月制造业PMI初值为52，不及预期】德国6月制造业PMI初值为52，预期54，5月终值54.8；服务业PMI初值52.4，预期54.5，5月终值55。标普全球经济副总监Phil Smith评：德国6月份PMI数据显示，德国经济几乎失去了放宽疫情限制措施以来所获得的所有上升势头，6月份服务业增长连续第二个月大幅降温。但最令人担忧的可能是需求的广泛下滑和制造业新订单的下滑加剧。与此同时德国服务业新业务六个月来首次出现下滑，预计原因是物价上涨和全球经济不确定性加剧。尽管物价压力仍处于历史高位，然而有迹象表明，企业可能发现越来越难以将更高的成本转嫁给消费者，商品和服务的平均价格涨幅为3个月来最低，尽管投入成本的增长速度加快。且由于制造业前景特别严峻，企业对未来活动的信心目前处于两年前第一波疫情以来的最低水平，我们看到这转化为就业增长的广泛放缓，因为企业开始重新评估未来的人员配置需求。

【英国6月制造业PMI初值为53.4，不及预期】英国6月制造业PMI初值为53.4，为2020年7月以来新低；预期53.7，5月终值54.6；服务业PMI为53.4，预期53，5月终值53.4。标普全球首席商业经济学家Chris Williamson评：经济开始看起来像在空载运行。目前的业务增长是由前几个月的订单支持的，企业报告需求几乎停滞。特别是制造商正在为订单下降而挣扎，尤其是出口订单。而服务行业已经看到，在生活成本上升的情况下，近期被压抑的大宗需求带来的增长高潮已经出现逆转的迹象。虽然有一些迹象表明，通货膨胀可能很快达到顶峰，但调查数据表明，通货膨胀率同时将在未来一段时间内保持历史高位，这表明英国在进入今年下半年后，将出现令人不安的经济衰退和通货膨胀。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【加大生态环保项目金融支持力度】生态环境部6月23日召开6月例行新闻发布会，会上指出要推进生态环保金融支持项目储备库、国家气候投融资重点项目库建设，提高资金对接项目精准度，加大生态环保项目金融支持力度。

【人民币弹性增强】外汇局：这十年我国外汇市场呈现了更加成熟的发展特征，人民币弹性增强，能够及时有效地释放外部的冲击和压力。同时人民币在全球的外汇储备和国际收支的国际支付结算中，占比持续提高，有助于降低我国在跨境交易中的货币错配的风险。

【规模跃居全球第二，资本市场对实体经济适配性增强】“党的十八大以来，证监会全面深化资本市场改革开放，加强基础制度建设，资本市场正发生深刻的结构性变化，市场体系包容性大幅提升，投融资功能显著增强，良性市场生态逐步形成。”证监会副主席李超6月23日在中共中央宣传部举行的“中国这十年”系列主题新闻发布会上表示，十年来，中国股票市场、债券市场规模均位居全球第二，股债融资累计达55万亿元，股票市场投资者超过2亿。资本市场对实体经济的适配性大幅增强。

☀Part 3【商品资讯】☀

【国际油价全线下跌，美油8月合约跌2.03%】周四（6月23日），国际油价全线下跌，美油8月合约跌2.03%，报104.03美元/桶。布油8月合约跌2.25%，报106.2美元/桶。分析人士表示，可能到来的经济衰退会对未来需求造成破坏，这一点正在抵消短期依然非常强劲的实际需求。

【美国至6月17日当周EIA天然气库存增加740亿立方英尺】美国至6月17日当周EIA天然气库存增加740亿立方英尺，预期增加650亿立方英尺，前值增加920亿立方英尺。EIA天然气报告：截至6月17日当周，美国天然气库存总量为21690亿立方英尺，较此前一周增加740亿立方英尺，较去年同期减少3050亿立方英尺，同比降幅12.3%，同时较5年均值低3310亿立方英尺，降幅13.2%。

【国际贵金属期货普遍下跌，COMEX黄金期货跌0.78%】周四（6月23日），国际贵金属期货普遍下跌，COMEX黄金期货跌0.78%报1824美元/盎司，COMEX白银期货跌2.32%报20.925美元/盎司。分析人士称，黄金正受到美联储激进收紧货币政策的压力，美元上涨也是一个障碍。同时，黄金和白银也被整体经济放缓的预期所拖累。

【伦敦基本金属全线收跌，LME期铜跌4.97%】周四（6月23日），伦敦基本金属全线收跌，LME期铜跌4.97%报8337美元/吨，LME期锌跌1.23%报3493美元/吨，LME期镍跌1.84%报24000美元/吨，LME期铝跌0.46%报2468美元/吨，LME期锡跌8.45%报26600美元/吨，LME期铅跌3.89%报1942美元/吨。

【又一场供应危机正在LME酝酿 锌现货升水幅度创1997年以来最大】又一场供应危机正在伦敦金属交易所(LME)酝酿，锌库存的大幅减少使买家为获取现货锌不得不面临巨额溢价。周四，现货锌相比期货的溢价升至1997年以来的最高水平，本周库存大幅下滑，降至了至少25年以来的最低水平。可即时提取的锌库存跌至19,825吨，相当于大约全球半天的使用量。由于对全球可能陷入经济衰退的忧虑快速升温，工业金属价格最近几个交易日遭遇重创，但包括锌、铜和铝等许多金属的供应仍然严重不足。

【本周钢材总库存量2221.18万吨，周环比增加5.57万吨】其中，钢厂库存量676.04万吨，周环比增加33.98万吨；社会库存量1545.14万吨，周环比下降28.41万吨。

【6月中旬重点钢企粗钢日均产量环比下降1.34%】中钢协：2022年6月中旬，重点钢企粗钢日均产量225.79万吨，环比下降1.34%；钢材库存量2052.32万吨，比上一旬增加197.58万吨，增长10.65%。中钢协：2022年5月，中厚板轧机生产624万吨。同比下降3.1%；1-5月累计生产2838万吨，同比下降4.7%。

【预计2022年全球能源投资将增长8%】国际能源署发布了2022全球能源投资报告。该报告预计2022年全球能源投资将增长8%，达到2.4万亿美元，增长主要来自能源部门对清洁能源和电网的投入以及全球对提高能效的投资。

【ICE农产品期货主力合约全线收跌，原糖期货跌0.87%】洲际交易所（ICE）农产品期货主力合约全线收跌，原糖期货跌0.87%报18.33美分/磅，棉花期货跌6.06%报101.52美分/磅，可可期货跌1.1%报2425美元/吨，咖啡期货跌3.49%报2.2815美元/磅。

【截至6月15日，阿根廷农户已销售约1850万吨2021/22年度大豆】阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷农户的大豆销售步伐继续落后上年同期。截至6月15日，阿根廷农户已经预售1,853万吨2021/22年度大豆，比一周前高出61.5万吨，低于去年同期的2,250万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测2021/22年度阿根廷大豆产量将达到4,330万吨。尽管国际价格高企，阿根廷农户仍然不愿出售大豆，将大豆作为抵御比索走软的硬通货。由于阿根廷农户销售大豆获得的是比索收入，因此比索贬值意味着持有大豆要比持有比索更划算。此外，阿根廷农户已预售50.2万吨2022/23年度大豆，比一周前增加了6.8万吨，低于去年同期的92.2万吨。

【截至2021年6月16日的一周，美国大豆出口净销售量预计在80万吨以内】由于周一是美国公共节日，美国农业部将在周五发布周度出口销售报告。分析师们预计这份报告将会显示，截至2021年6月16日的一周，美国大豆出口净销售量位于负万吨到80万吨之间。作为对比，上周美国2021/22年度大豆净销售量为317,200吨。2022/23年度的销售量为407,600吨。

【CBOT农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货跌4.1%】周四（6月23日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货跌4.1%报1416美分/蒲式耳；玉米期货跌5.51%报655.5美分/蒲式耳，小麦期货跌3.84%报950.75美分/蒲式耳。

Part 4【证券资讯】

中国证券报

(1) 科创板基金成绩单亮眼 近七成实现正收益

　　今年7月，科创板开市将满三周年，公募基金交出了亮眼的“成绩单”。76只科创板相关概念类基金中，近70%的基金成立以来实现正收益，其中不乏收益率超过100%的品种。公募人士指出，科创板的产业分布与科技创新、节能环保、制造升级等方向高度重叠，投资价值不言而喻。

 (2) 人民银行：宏观政策不透支未来 结构性货币政策工具“有进有退”

　　针对近期市场对于结构性货币政策工具使用的担忧，陈雨露表示，人民银行在总量框架下运用结构性货币政策工具，会根据经济发展不同时期、不同阶段的重点需要“有进有退”，也就是把结构性货币政策工具的数量和投放规模控制在一个合意水平，与总量型的政策工具形成良好配合。

上海证券报

(1) 消化“双减”冲击转型初见成效 在线教育艰难蝶变

　　去年下半年，在“双减”冲击下，在线教育企业纷纷踏上转型之路。一边是大幅萎缩的学科类培训业务，另一边是尚未形成规模的新业务，去年三、四季度，不少在线教育企业收入大幅下滑，亏损增加。然而，进入今年一季度，在线教育企业的表现却有些出乎意料。

 (2)供给侧瓶颈凸显 公募REITs扩容步子不妨迈得更快些

　　近日，西部首只公募REITs——国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金认购金额超过百亿元，配售比例低至个位数，资金争夺之激烈可见一斑。眼下公募REITs供不应求局面凸显，在稳步推动试点的基础上，公募REITs扩容的速度，不妨更快一些。