主要内容：

☀      据产业调研，国内云南主产区目前全面开割，开割较去年提前一个月，原料价格普遍偏低，胶水价格在 9.6-9.7 元/公斤，胶块价格在 8.2-8.3元/公斤，对胶农割胶积极性有一定影响，但并没有导致大面积弃割或砍伐，总体开割正常，存量产能依然存在，然而当胶水价格跌破 7 元/公斤，胶农将会弃割，届时橡胶的成本价格大约在 90000 元/吨。目前民营胶库基本都处于满库状态，某大型国营胶厂成品库存大约占库容的 60%，某中型胶厂成品库存基本接近满库状态。

☀      2018 年 4 月，我国重卡市场共约销售各类车型 12.1 万辆，比去年同期的 10.44 万辆增长 16%。今年 1-4 月重卡累计销量 44.44 万辆，累计同比增长 14%，主要是固定资产投资尤其是基础建设投资增速增长的拉动，以及各家重卡企业和经销商对市场看好所做的库存备货。

☀     2018 年 5 月 2 日，青岛保税区橡胶库存继续下滑，较 4 月中旬减少约10.5%，跌幅再度放大。具体来看，天然橡胶、合成胶、混合胶库存均有不同程度下降。

☀     投资策略：1-9 价差扩大至 2200 元，抛空 1901 合约。

☀     风险点：主产国政策变动、原油价格上涨、国内轮储

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大陆期货天胶周报2018.05.06.pdf