☀Part 1【国际宏观经济】☀

【欧美股市多数收涨，道指12连阳】香港万得通讯社报道，周二（7月25日），美国三大股指全线收涨，道指涨0.08%报35438.07点，录得连续第12日上涨，标普500指数涨0.28%报4567.46点，纳指涨0.61%报14144.56点。宏观方面，美国7月谘商会消费者信心指数为117，创2021年7月以来新高，预期111.8，前值由109.7修正至110.1。美国7月里奇蒙德联储制造业指数为-9，预期-10，前值-7。美国5月FHFA房价指数同比升2.8%，前值升3.1%；环比升0.7%，预期升0.6%，前值升0.7%。美国5月S&P/CS20座大城市房价指数同比降1.7%，预期降2.2%，前值降1.7%。摩根大通的一个股票分析师团队表示，美股集中度正以上世纪60年代以来最快的速度增长，超过了2000年3月互联网泡沫时期的峰值，这可能预示着未来的麻烦。欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.13%报16211.59点，法国CAC40指数跌0.16%报7415.45点，英国富时100指数涨0.17%报7691.8点。

【欧洲央行调查：央行加息导致企业贷款需求创纪录下降】香港万得通讯社报道，7月25日，欧洲央行调查显示，2023年第二季度，欧元区银行中近14%收紧了信贷标准，而在2023年第一季度为27%；央行加息导致企业贷款需求创纪录下降；银行越来越担心不良贷款，并将在未来几个月进一步收紧贷款条件。欧洲央行周二公布的《银行贷款调查》显示，企业贷款需求下降42%，并创下历史新低。该调查还显示，住宅抵押贷款和其他消费者贷款需求进一步下降，且降幅明显超出放贷机构的预期。不过，这项调查几乎没有改变市场对欧元区利率走势的看法。交易员们预计，欧洲央行将在周四将存款机制利率上调25个基点至3.75%，并预计年底前还将加息一次。欧洲央行首席经济学家Philip Lane本月早些时候表示，由于银行在经济融资方面发挥着主导作用，评估银行如何应对利率上升“是欧洲央行的首要任务”。

【德国7月IFO商业景气指数87.3，刷新去年11月以来新低】香港万得通讯社报道，德国7月IFO商业景气指数87.3，刷新去年11月以来新低，预期88，前值88.5修正为88.6；7月IFO商业预期指数83.5，预期83.4，前值83.6修正为83.8。德国IFO经济研究所(Ifo Institute)的总裁Clemens Fuest表示，德国7月德国商业景气指数再度走弱，显示这个欧洲最大经济体可能仍处于衰退之中。周二公布的数据显示，德国7月IFO商业景气指数降至87.3，为连续第三个月下滑。反映企业对未来六个月预期的德国7月IFO商业预期指数小幅下降至83.5;反映经济现状的德国7月IFO商业现况指数则大幅降至91.3，且逊于市场预期。受俄乌冲突影响及制造业表现不佳拖累，德国在冬季遭遇了疫情以来的首次衰退。不过，与Clemens Fuest的观点不同，经济学家认为德国的经济增长已经恢复，尽管速度缓慢。

【IMF将2023年全球GDP增长预期从4月份的2.8%上调至3%】香港万得通讯社报道，7月25日，国际货币基金组织（IMF）将2023年全球GDP增长预期从4月份的2.8%上调至3%，较去年预计的3.5%仍放缓。

报告预计美国2023年的GDP增速为1.8%，此前预期为1.6%；预计2024年的GDP增速为1.0%，此前预期为1.1%。预计2023年欧元区经济增速为0.9%，较此前预期上调0.1%；预计2024年经济增速为1.5%，较此前预期上调0.1%。预计2023年英国经济增速为0.4%，较此前预期上调0.7%；预计2024年经济增速为1.0%，较此前预期持平。预期日本经济今年将在积压需求带动下成长1.4%，2024年则将放缓至成长1.0%。预计2023年中国经济增速为5.2%，和4月时的预测一致。

报告称，预计2023年全球通胀率为6.8%，2024年为5.2%。

报告预计美联储和英国央行的加息幅度将高于4月的预期幅度，然后料在2024年降息。各大央行要坚持以抗通胀为重点，加强金融监管和风险监测。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【十四届全国人大常委会第四次会议25日在北京人民大会堂举行。】会议经表决，决定免去秦刚兼任的外交部部长职务，任命王毅为外交部部长，免去易纲的中国人民银行行长职务，任命潘功胜为中国人民银行行长。国家主席习近平签署第8号主席令。赵乐际委员长主持会议。

【据中电联秘书长郝英杰预计，2023年全年全社会用电量9.15万亿千瓦时，同比增长6%左右，其中下半年全社会用电量同比增长6%～7%。】

【7月25日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开。】会议强调，要全力推进工业稳增长，抓好重点行业稳增长工作方案的宣贯落实，抓紧研究推进技术改造的政策措施，健全与企业的常态化沟通交流机制，更好发挥各项政策合力，稳定企业预期、提振行业信心。

【国家统计局组建督察组于7月下旬起对河北、黑龙江、河南、湖南、贵州、陕西等6省开展专项统计督察。】

【25个省份中有13个省份增速超过全国水平5.5%】据不完全统计，截至7月25日，广东、江苏、山东、浙江、四川等25个省份公布了今年上半年经济数据。同比增速方面，上半年，25个省份中有13个省份增速超过全国水平5.5%，其中，上海与海南两省市增速超过8%，吉林、内蒙古两省区超过7%。上海增速最高，达到9.7%。

Part 3【商品资讯】

【国际油价全线上涨，美油9月合约涨0.74%】香港万得通讯社报道，周二（7月25日），国际油价全线上涨，美油9月合约涨0.74%，报79.32美元/桶。布油9月合约涨0.47%，报82.87美元/桶。

【香港万得通讯社报道，美国至7月21日当周API原油库存增加131.9万桶，预期减少196.9万桶，前值减少79.7万桶。】

【国际贵金属期货普遍收涨，COMEX白银期货涨1.14%】香港万得通讯社报道，周二（7月25日），国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.22%报1966.6美元/盎司，COMEX白银期货涨1.14%报24.86美元/盎司。

【伦敦基本金属集体收涨，LME期铜涨1.68%】香港万得通讯社报道，周二（7月25日），伦敦基本金属集体收涨，LME期铜涨1.68%报8660美元/吨，LME期锌涨3.14%报2493美元/吨，LME期镍涨4.82%报22460美元/吨，LME期铝涨1.24%报2236.5美元/吨，LME期锡涨1.08%报28910美元/吨，LME期铅涨0.07%报2176.5美元/吨。

【45港进口铁矿石库存总量12549.26万吨，环比上周一增加50万吨】7月25日，Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量12549.26万吨，环比上周一增加50万吨；47港库存总量13192.26万吨，环比增加74万吨。7月17日-7月23日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1256.3万吨，环比增加33.5万吨，略高于今年以来的平均值。

【成都大运会影响8月高碳铬铁产量共计约4000吨】受成都大运会将于近期举办的影响，7月25日，乐山市峨边地区2家铬铁生产企业已进行停产，预计至8月10日复产，影响8月高碳铬铁产量共计约4000吨。根据目前已公布的水泥厂停窑计划，大运会期间川内水泥厂熟料库存持续下降，水泥出库量量下降50-70%，水泥厂家目前只针对自家客户发货，部分水泥厂熟料库存见底，需要对外采购熟料。

【7月上旬，重点监测煤炭企业产量完成5631万吨】中国煤炭运销协会数据显示，7月上旬，重点监测煤炭企业产量完成5631万吨，环比6月上旬增长1.4%，同比增长2.6%。

【7月狭义乘用车零售销量173.0万辆】乘联会预测7月狭义乘用车零售销量173.0万辆，环比下降8.6%，同比下降4.8%，其中新能源零售62.0万辆左右，环比下降6.8%，同比增长27.5%，渗透率约35.8%。

【CBOT农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌0.39%】香港万得通讯社报道，周二（7月25日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌0.39%报1419美分/蒲式耳；玉米期货跌0.44%报565.75美分/蒲式耳，小麦期货涨0.53%报761.5美分/蒲式耳。

【ICE农产品期货主力合约收盘涨跌不一，原糖期货跌0.84%】香港万得通讯社报道，周二（7月25日），洲际交易所（ICE）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，原糖期货跌0.84%报24.71美分/磅，棉花期货涨1.83%报86.72美分/磅，可可期货涨1.55%报3470美元/吨，咖啡期货跌0.71%报1.6185美元/磅。

Part 4【证券资讯】

中国证券报

(1) 证监会明确下半年重点工作 扎实推进投资端改革和监管转型

　　证监会7月25日消息，7月24日至25日，证监会召开2023年系统年中工作座谈会。会议认为，中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。证监会系统要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署上来，从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力，确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。推动注册制改革走深走实，扎实推进投资端改革和监管转型。

 (2) 政策支持力度加大 房企融资环境改善

　　近期，金融管理部门合理延长“金融16条”部分政策期限，同时“第二支箭”助力民营房企债券融资不断取得新进展。专家认为，各渠道融资支持举措加快落地显效，有助于缓解房企偿债压力，稳定市场预期。下阶段，可从适度调整限购限贷政策、保持对优质房企合理融资支持力度等方面继续优化房地产金融政策。

上海证券报

(1) 北向资金单日净买入额创今年以来新高

　　7月25日，伴随着A股主要指数全线高开高走，北向资金全天大幅净买入189.83亿元，其中沪股通净买入98.79亿元，深股通净买入91.05亿元。昨日北向资金接近190亿元的单日净买入额创今年以来新高，这一数字也是沪深股通开通以来的排名第6的单日净买入额纪录。

 (2) 打新热情急剧降温 新股平均申购户数下降近两成

　　今年全面注册制下，有129只新股上市，24.03%的新股上市首日破发，72.09%的新股上市后5日录得下跌。在打新收益降低，破发频出的背景下，投资者打新策略将从逢新必打逐渐向优选个股转变。