主要内容：

☀      本周二美国退出伊核协议，重启对伊朗的制裁，预计将会对伊朗未来半年的原油出口造成重大影响（预计在 20-50 万桶/日），伊朗作为全球第四大产油国，其产量占全球产量的 4%，美国一旦落实制裁，势必会对全球的供应造成阶段性影响，届时预计国际油价将会攀升至 80-100 美元/桶，但美国制定具体的制裁框架和实施都需要数月的时间，这也为美伊再次谈判提供契机；据悉 5 月 22 日，OPEC 与非 OPEC 将开展产油国技术会议，讨论是否增加供应以弥补伊朗被制裁后全球潜在的供需缺口。中长期来看，原油基本面依旧良好，美国成品油去库大于原油去库进程也将推升原油库存加速去化。

☀      投资建议：原油价格偏强势，短期流动性拥挤，等风险溢价充分释放价格回调后，做多 SC1809；5 月地缘政治因素发酵，关注波动率做多空间；美油产量攀升，受物流瓶颈下库欣原油库存积压，Brent-WTI 价差有望继续走扩。

☀     风险提示：中东地缘政治风险、宏观系统性风险、持仓结构高位钝化。

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大陆期货原油周报2018.05.13.pdf