☀Part 1【国际宏观经济】☀

【美国2月CPI涨幅高于预期】美国2月未季调CPI同比升3.2%，为去年12月以来新高，预期升3.1%，前值升3.1%；季调后CPI环比升0.4%，预期升0.4%，前值升0.3%；未季调核心CPI同比升3.8%，为2021年5月以来新低，预期升3.7%，前值升3.9%；环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.4%。

【美国2月份CPI报告五大要点】格隆汇3月12日｜1. 剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI指数连续第二个月超过预期，环比涨幅0.4%，与1月份持平。住房成本仍然是通胀的最大驱动因素，尽管“等效租金”指标下降到0.4%。航空票价和机动车保险价格也出现了显著上涨。 2. 总体CPI也环比上升了0.4%。汽油价格的上涨加上住房价格的上涨占总涨幅的60%以上。食品价格与上月持平。 3. 按年率计算，核心CPI上涨3.8%，为2021年5月以来的最低水平，反映了从去年下半年开始的通胀的稳步减速。2月份，整体CPI同比上涨3.2%，略高于1月份3.1%。 4. 2月份，不包括住房、食品和能源的所谓“超级核心”服务价格指数(supercore)的月度涨幅从1月份的0.85%降至0.47%，这个最受美联储关注的数据仍远高于疫情前的趋势。 5. 报告公布后，美国国债出现波动，随着交易员消化这些数据，收益率走高。由于该报告加强了美联储在近期内推迟降息的理由，美元走高。

【由于价格下跌，俄罗斯对亚洲的煤炭出口陷入困境】香港万得通讯社报道，3月12日，近几个月来，俄罗斯对亚洲的海运煤炭出口一直在减弱，用于动力煤和冶金用煤的出口量均有所下降。航运情报公司Kpler估计，该国2月份所有等级煤炭的出口量为848万吨，略高于1月份的837万吨。然而，这一小幅增长是在连续六个月下降之后出现的，2月份的出口量也比2023年2月的1081万吨低了约21.6%。

【即使结束负利率政策，日本央行也可能只会缓慢加息】新浪报道，3月12日，消息人士表示，考虑到日本物价的脆弱势头，即使决定结束负利率政策，日本央行也可能会缓慢地将利率上调至零以上。政策制定者越来越有信心，在经历了数十年的通缩之后，薪资和物价上涨的良性循环终于开始出现。日本央行政策制定者据称认为价格压力不足以证明连续加息的必要性。

【各国经济数据】香港万得通讯社报道，德国2月CPI同比终值升2.5%，预期升2.5%，初值升2.5%，1月终值升2.9%；环比终值升0.4%，预期升0.4%，初值升0.4%，1月终值升0.2%。德国2月调和CPI同比终值升2.7%，预期升2.7%，初值升2.7%，1月终值升3.1%；环比终值升0.6%，预期升0.6%，初值升0.6%，1月终值降0.2%。

英国1月三个月ILO失业率3.9%，预期3.8%，前值3.8%；就业岗位减2.1万人，预期增1万人，前值增7.2万人。英国2月失业率为4.04%，预期4.0%；失业金申请人数增1.68万人，前值增1.41万人。

韩国2月失业率 2.6%，预期3.00%，前值3.00%。

印度2月CPI同比升5.09%，预期升5.02%，前值升5.10%。

巴西2月官方通胀同比升4.50%，预期升4.44%，前值升4.51%；环比升0.83%，预期升0.78%，前值升0.42%。季调后官方通胀环比升0.82%，前值升0.32%。未季调官方CPI为6858.17，前值6801.72。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【首批消费类公募REITs上市，上交所将有序推动扩容增类】3月12日，首批消费类公募REITs——华夏金茂商业REIT、嘉实物美消费REIT在上交所上市。截至当日收盘，华夏金茂商业REIT和嘉实物美消费REIT成功实现“开门红”，分别上涨0.56%、0.67%。上交所表示，消费类公募REITs的上市标志着我国REITs市场扩容增类再进一步，试点范围覆盖到消费基础设施领域。下一步，将稳步有序推动REITs市场扩容增类，深化REITs市场生态建设，激活市场内生发展动力，更好促进一二级市场联动和投融资协同健康发展。

【小米汽车要来了】小米集团创始人、董事长兼首席执行官雷军在微博宣布，小米SU7将于3月28日正式发布。3月25日，北京、上海、广州、深圳、长沙等29城59家门店将同步开启预约。另据小米汽车官方微博，小米SU7上市即交付，交付即上量。

【中金公司：AI Agent或开启AI原生应用时代】大模型面世有望开启AI Agent时代。过去一年，大模型在逻辑推理、智商等方面拥有显著突破，并出现由多模态推动的趋势，如Open AI GPT-4、文生视频Sora以及Google的原生多模态Gemini系列。大模型可以对世界的概率建模，它并不需要理解每一个符号，而当它把标记空间做的足够大时，仅仅通过符号与符号之间连接的丰富性和准确性，就能够产生一个有逻辑的答案。基于此，我们认为大模型或有能力把对AI Agent的畅想落地。更进一步，我们认为AI Agent或可打造出AI原生场景及应用。

【国家发改委印发通知，提出推动建立全国政府和社会资本合作项目信息系统】国家发改委将把信息系统内各项目信息填报完备情况作为给予项目建设期政府投资支持、纳入全国重点民间投资项目库、通过投贷联动机制向金融机构推介的重要依据。鼓励银行等金融机构充分发挥专业能力，对信息系统内项目依法依规提供融资支持。

☀Part 3 【商品资讯】☀   

【郑商所：4个期权品种市场规模，跻身全球农产品期权前】香港万得通讯社报道，3月11日，郑州商品交易所披露，截至去年年底，该所4个期权品种市场规模跻身全球农产品期权前十。其中，白糖期权排名第3，棉花期权排名第4，菜粕期权排名第6，菜油期权排名第8。期权是期货的重要补充工具，在风险管理中具有资金成本低、策略更加灵活多样等特点，近年来得到投资者愈来愈广泛的认可，成交量增长显著。2023年，我国商品期权成交量同比增长61.94%。随着企业、机构等投资者对期权工具的熟悉和认可，郑商所的商品期权也呈快速发展之势。去年，郑商所新上市期权品种8个，数量为历年之最。截至目前，郑商所共有期权品种16个，数量排名全国第一。

【欧佩克月报：维持石油需求预期不变 上调全球经济增速预测】财联社3月12日讯欧佩克周二公布的月报显示，该组织仍然坚持其对2024年和2025年全球石油需求相对强劲增长的预测不变，并进一步提高了今年的经济增长预测，称还有更大的改善空间。月报显示，2024年世界石油需求将增加225万桶/日，2025年将增加185万桶/日，这两项预测均与上月持平。经济增长将提振全球石油需求，此前国际能源署(IEA)也进一步上调了其对2024年石油需求增长的预测，但其预测仍远低于欧佩克的预期水平。欧佩克认为，2023年底经济增长的“强劲动力”预计将延续到2024年上半年，因此将2024年的GDP增速预期提高0.1个百分点。欧佩克将2024年全球经济增长预测上调至2.8%，并将2025年预测维持在2.9%。

【EIA短期能源展望报告】预计2024年WTI原油价格为82.15美元/桶，此前预期为77.68美元/桶；预计2024年布伦特原油价格为87美元/桶，此前预期为82.42美元/桶。 预计2025年WTI原油价格为80.30美元/桶，此前预期为74.98美元/桶；预计2025年布伦特价格为84美元/桶，此前预期为79.48美元/桶。

【LME库存变动】香港万得通讯社报道，据伦敦金属交易所最新全球库存数据，3月12日，锌库存269850吨，减少2100吨；铝库存575675吨，减少2000吨；锡库存5315吨，增加15吨；铅库存191875吨，创逾7年零1个月新高，增加300吨；铜库存110900吨，增加50吨；镍库存73572吨，增加50吨；铝合金库存1600吨，持稳于逾3年低位；钴库存92吨，持稳于逾9年零10个月低位。

【3月12日国内商品基差报告】香港万得通讯社报道，Wind数据显示，3月12日，国内商品有28个品种基差为正值，28个品种基差为负值。其中，棉纱、郑棉、塑料基差最大，现货较期货分别升水2095.00元/吨、1266.00元/吨、1084.00元/吨；丁二烯橡胶、国际铜、橡胶基差最小，现货较期货分别贴水1540.00元/吨、807.52元/吨、735.00元/吨。