主要内容：

☀      截至本周五，沪胶主力 1809 报收 10790 元/吨，较上周大跌 625 元/吨，跌幅 5.48%。

☀      本周沪胶大幅下跌，主要是受到宏观数据不及预期以及 20#标胶立项上市的应激性反应，但其根本原因仍是橡胶基本面疲弱，而上期所 20#标胶准备上市的消息催化加速了远月去升水的节奏，使得期现回归进程提前，主力基差迅速收窄。同时，橡胶的交割制度有利于空头交割，套利资金积极选择升水较高的远月合约进行对冲，从而使得远月跌幅大于近月。

☀     特朗普指示美国贸易代表确定准备加征 10%关税的 2,000 亿美元中国商品；特朗普称，若中国拒绝改变做法，关税举措将生效；上述拟议关税是对中国上周五针对美国关税计划宣布的对 500 亿美元美国商品征税的回应。

☀     投资建议：目前主力基差收窄后 RU1809 的下跌空间相对有限，而 RU1901可能会继续被打压，后期主产区天气好转产量释放后，胶价仍有创新低的可能，关注主力 10000-11000 区间的震荡，远月以反弹沽空为主。

☀     风险提示：宏观风险、天气因素、主产国政策。

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天然橡胶周报2018.06.19.pdf