主要内容：

☀   国内方面:郑糖本周打出新低，后小幅反弹，周五夜盘在原糖接连走低的压力下再次展现出弱势。在销售压力和糖价接连下跌的恐慌情绪下，空头打压明显价格打到 4800 下方。6 月的产销数据公布后，可见库存达到近几年高峰，压力明显。而价格的下跌似乎展现短期利空的出尽，伴随现货价格短期企稳，价格小幅反弹。目前来看，反弹力度仍较弱，基本面也缺乏有力支撑，除非后期下游采购意愿增强，消费起到支持，才较有可能形成阶段性底部，目前仍未有此迹象。

☀   国际方面：原糖价格本周接连下挫。除了笼罩的库存压力外，投机性空盘的增多也对价格带来强压。目前对糖价起到支撑的利多因素为巴西的干旱天气及目前仍然处于同期低位的产糖用蔗比；而起到利空因素的为全球上升的供应（尤其印度）及后期对巴西乙醇减产造成糖产量增多的担忧。因市场情绪较为悲观，糖价短期内较难改变弱势。

☀   投资策略：短线谨慎观望，中长线逢高空；跨期套利：暂时观望；套期保值：暂时观望。

☀   风险点: 国内方面关注消费成交情况、直补政策实施情况、产区天气、走私情况、进口情况的影响；国际方面关注主产区天气、印度出口、巴西糖醇比、货币资金方面的影响。

详细内容点击：

大陆期货白糖周报7月15日.pdf