主要内容：

☀   本周 ICE 期棉价格大涨，周四 USDA 大幅下调美棉产量和全球棉花期末库存利多美棉，美棉涨停。美棉种植方面，截至 2018年 7 月 1 日，美棉现蕾率 59%， 较过去五年平均水平增加 4 个百分点；结铃进度 21%，较过去五年平均水平减少 6 个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到 41%，较去年减少 20 个百分点美棉销售情况非常不错，特别是新年度签约进度快，目前印度降雨量充足，棉花种植进度快速增加，印度大幅提高政府最低收贩价格，印度棉农种植积极性预计将提高。

☀   本周郑棉期货价格上涨，USDA 大幅下调中国棉花期末库存支撑郑棉价格上涨，6 月底全国棉花商业库存总量约为 225.74 万吨，同比增加 130 多万吨，此外增加 80 万吨滑准税配额，且目前储备棉在大量供应，因此短期内市场棉花资源丰富，此外45 万吨的仓单对市场也形成较大的压力，预计本次 USDA 的报告影响短期内还将发挥作用，但是反弹的幅度也有限，毕竟有基本面和大量仓单压制着棉花。棉纱期货市场本周价格走势跟随郑棉重心上移，但是现货价格震荡偏弱，目前处于纺织行业淡季，下游消费情况一般。

☀   风险提示：棉花加工进度的影响；政策上的不确定因素；关注后市进口纱对国内市场冲击。

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大陆期货棉花棉纱周报2018.07.15(1).pdf