主要内容：

☀   白糖期权行情: 郑糖本周打出新低后小幅反弹，农业部月度供需报告利多郑糖。而价格的下跌似乎展现短期利空的出尽，伴随现货价格短期企稳，价格小幅反弹。本周白糖期权中看跌期权成交增长明显，看涨期权则成下降态势，PCR指标上涨明显，白糖市场悲观情绪有所恶化。

☀   策略建议：波动率策略方面，目前期权隐含波动率处于较低位置并在本周延续上升态势，且呈现近高远低的期限结构，综合来看可采取卖SR809-C-4900，买SR901-C-4900的组合做多Vega；方向性策略方面，由于长期看空标的，可构建熊市价差组合，即买入SR809-P-5000，卖出SR809-P-4700。激进者可逢低构建牛市价差组合，即买入SR809-C-4800，SR809-C-4900。

☀   豆粕期权行情: 近期期价维持震荡，受其他因素影响较小。在贸易战结束前，预计豆粕回调概率不大。目前市场处于观望状态，市场热度有多降低，豆粕期权成交量与持仓量降低，由于看涨期权成交量下降更为明显，PCR指标显著降低，市场情绪总体保持中性。

☀   策略建议：波动率策略方面，本周期权隐含波动率下降明显，预计在近期将保持低位震荡态势。若短期隐含波动率出现回调，可则高做空波动率，卖出跨式组合，即卖出M1809-C-3100,卖出M1809-P-3100；方向性策略方面，择机逢低做多牛市价差组合，即买入M1809-C-3100，卖出M1809-C-3200。

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大陆期货期权周报7月13日.pdf