主要内容：

☀    国内外政策与消息：1）中国公布 6 月经济和金融数据、二季度经济数据。整体来看，经济整体下行，且下半年下行压力较大。2）美联储公布经济褐皮书，显示美国经济增长温和；美联储在听证会上强调继续渐进式加息。3）中国央行降低国库现金定存自贷款利率、鼓励金融机构购买垃圾债，周五出台理财新规具体细则显示金融监管压力重重，略有松动；而特朗普则罕见表示，不喜欢美联储加息。

☀     国内宏观经济跟踪：从高频监测数据看，工业生产总体趋稳，工业品价格高位震荡。生产方面，发电耗煤增速回升，玻璃开工率和汽车轮胎开工率略降，高炉开工率略升，显示工业生产短期保持平稳。价格方面，煤炭、有色、水泥价格高位略微回落，原油价格小幅回落，钢铁、铁矿价格上涨，下游农产品价格止跌回升。库存方面，上游炼焦煤、煤炭库存上升，铁矿石库存下降，原油库存上升，有色库存下降；中游钢铁库存整体略有回升；下游需求方面，汽车零售 7 月整体增速继续下降，房地产销售环比略降，同比继续下降，下游需求边际减弱。土地成交市场继续降温。

☀     大类资产配资策略：国外方面美国股票增配，欧洲日本中性配置，新兴经济体低配；商品方面，看空金属等工业品、看多能源、农产品等通胀品；债市方面，看空美债、欧债等。国内方面股票短期看反弹，中长期看空；商品看空有色等工业品；债市继续看多。

☀     风险提示：全球贸易战升温，国内经济超预期下行，货币政策进一步收紧。

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大陆期货宏观周报2018-7-22.pdf